Kurumsal Tahvil Nedir - Türleri, Oranları ve Nasıl Satın Alınır

Bununla birlikte, birçok yatırımcı, güvenlik ve yatırım getirisi veya YG arasında bir uzlaşma sağlayan düşük ila orta riskli yatırım araçlarıyla portföylerini çeşitlendirmenin önemini öğrendi.

Kurumsal tahviller, gelir arayan yatırımcılar için öngörülebilir faiz ödemeleri ve yönetilebilir risk seviyeleri sağlayabilir. Ancak, yatırım yapmadan önce dikkatlice düşünmeniz gereken bazı dezavantajlar taşırlar..

Şirket Tahvillerinin Temelleri

Şirket tahvilleri, şirketler tarafından ihraç edilen borç araçlarıdır. Bunlar halka açık şirketler ve özel şirketler tarafından düzenlenebilir. Diğer borçlanma senetleri gibi, yeni depo veya üretim tesisi inşaatı veya yeni mülk, ekipman veya envanter alımı gibi sermaye projelerini finanse etmek için kurumsal tahviller çıkarılır. Genellikle nominal değeri olarak da bilinen nominal değeri 1000 $ olan birimler halinde verilir.

Nominal değer, tahvil ihraç eden kişinin tahvil sahibine tahvilin vade tarihinde ödemekle yükümlü olduğu tutardır. Ancak, bazı tahvillerin minimum satın alma tutarı 5.000 $ veya 10.000 $ olabilir.

yapı

Tahviller bir borçlanma aracı olduğundan, onları satın alan yatırımcılara düzenli faiz ödemeleri yaparlar. Hazine bonoları gibi, şirket bonoları da şirketin vade sahibinin anaparasını ve tüm ödenmemiş faizlerini geri ödediği belirli vade tarihleriyle gelir..

Şirket tahvillerinin vade vadeleri bir yıl ile 30 yıl arasında değişmektedir. Vadesi bir yıldan az olan tahviller kurumsal evrak veya kısa vadeli finansman olarak bilinir ve bireysel yatırımcılar yerine bankalar, yatırım fonları ve riskten korunma fonları dahil olmak üzere daha büyük finansal kuruluşlar tarafından elde edilmesi daha olasıdır. Kurumsal tahviller, yüksek riskli yatırımları dengelemek isteyen finansal kuruluşlardan, belirli bir süre içinde faiz geliri elde etmek isteyen emeklilik yatırımcılarına kadar gelir arayan yatırımcılar için popüler bir araçtır..

Genel halka yeni bir bağ ihraç etmeden önce, bir şirketin - ister borsada özel olarak tutuluyor ister listelenmiş olsun - paranın amaçlanan kullanımını özetleyen bir prospektüs yayınlaması gerekir. İzahnamede, tahvilin vadesi, nihai vade tarihi ve çağrı tarihi de dahil olmak üzere, ihraççının geri satın alabileceği ilk tarihtir. Ayrıca tahvilin, aynı vadeli uzunluğa sahip devlet tahvili faiz oranlarından daha yüksek olan ilk faiz oranını da özetlemektedir. İzahname, tahvilin faizinin nasıl ve ne zaman ödeneceğini açıklar - üç ayda bir, altı ayda bir, yıllık olarak veya ihraççının tahvili geri satın aldığı zaman götürü olarak.

Son olarak, izahname, temerrüt veya iflas durumunda tahvil sahibinin geri ödeme hakkını açıklar. Gayrimenkul veya teçhizat gibi fiziksel varlıklara doğrudan bağlı menkul kıymetli tahvil sahipleri, iflas veya temerrütle geri ödenen ilk alacaklılar arasındadır. Sadece ihraççının yatırımı geri ödeme vaadiyle güvence altına alınan teminatsız tahvil sahipleri, yalnızca tüm teminatlı alacaklılar tatmin edildikten sonra geri ödenir.

Şirket Tahvil Türleri

Adi hisse senetlerinden farklı olarak, şirket tahvilleri dayanak şirketin mülkiyet haklarını vermez. Bir şirket bonosu satın aldığınızda, onu ihraç eden firmanın alacaklısı olursunuz. Bu bağlar birkaç farklı biçimde gelir:

Sabit Ücret: Bu tür tahvil, ömrü boyunca sabit bir faiz oranı (tahvilin ihraç tarihinde kredi notu ile belirlenir) taşır. Sabit faizli tahviller genellikle altı aylık faiz ödemeleri yapar. Şu anda en yaygın şirket tahvili türüdür.
Değişken oran: Bu enstrümanların faiz oranları uzun vadeli gösterge oranlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak değişmekte, çoğu tahvil yılda bir kez değişmektedir. Getirileri genellikle her faiz ödemesinin yapıldığı tarihte şirketin kredi notuna göre belirlenir..
Dalgalı kur: Dalgalı faizli tahvillerin faiz oranları Libor veya Federal Rezerv'in federal fonlar oranı gibi piyasa kriterlerine göre dalgalanmakta ve aynı zamanda her yeniden düzenleme tarihinde şirketin kredi notuna göre belirlenmektedir. Değişken faizli tahvillerin yıllık yeniden düzenlemelerinin aksine, dalgalı faizli tahvillerin değişiklikleri genellikle her üç aylık faiz ödemesinden sonra gerçekleşir.
Sıfır Kupon: Bu tahviller üçer aylık, altı aylık veya yıllık aralıklarla faiz biriktirir, ancak vadelerine veya çağrı tarihlerine kadar ödeme yapmazlar. Oranları ihraç tarihinde ihraççılarının kredi notlarına göre belirlenir..
çağrılabilir: Tahsil edilebilir tahvillerin ihraççıları, belirli bir süre boyunca veya önceden belirlenmiş bir tarihten sonra bunları sahiplerinden geri alma hakkına sahiptir. Örneğin, son vade tarihi 31 Ocak 2028 ve çağrı tarihi 31 Ocak 2020 olan çağrılabilir tahvil, ikinci tarihten sonra geri alınabilir ancak zorunlu değildir. Bir tahvil çağrılırsa, ihraççı tipik olarak - birim başına 1.000 $ - nominal değer ve ödenmemiş, tahakkuk etmiş faizler öder.
Satılabilir: Belli bir tarihten sonra, tahvil ihracı sahipleri ihraççıdan anaparalarının ve birikmiş tüm faizlerinin geri ödenmesini isteme hakkına sahiptir. Bu genellikle bir tahvil sahibi öldüğünde ortaya çıkar - ölen tahvil sahiplerinin mirasçıları, miras kalan tahvilleri ihraççılarına geri satma hakkı veren bir “hayatta kalanın seçeneği” olabilir.
Çevrilebilir: Dönüştürülebilir bir tahvil, ihraççının adi hisse senedinin belirli bir miktarına dönüştürülebilir. Bu, bir şirketin alacaklısının gerçek bir özkaynak hissesini güvence altına almasını sağlar. Çağrılabilir ve takılabilir havuzlar gibi, dönüştürülebilir tahviller bir dönüşümün nasıl ve ne zaman gerçekleşebileceği konusunda kısıtlamalarla birlikte gelir. Ayrıca ihraççıların hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmalara diğer tahvil türlerinden daha duyarlıdırlar..

Şirket Tahvillerine İlişkin Kredi Notları

Şirket tahvilleri iki geniş kategoriye ayrılır: yatırım derecesi ve yatırım dışı not (ikincisi yerel olarak “önemsiz” statüsü olarak adlandırılır). ABD'de en yaygın kullanılan ölçüm olan S&P ölçeğinde, BBB'nin altında derecelendirilen tüm tahviller spekülatif veya yatırım dışı olarak değerlendirilir. Bir şirketin kredi notu, tahvil sahiplerini geri ödeme kabiliyetindeki değişikliklere tepki olarak zaman içinde dalgalanabilir..

Bir tahvilin getirisi, tahvilin kredi notuyla ters orantılıdır - derecelendirme ne kadar yüksekse, verim o kadar düşüktür - ve düşük değerli tahviller yüksek temerrüt riski ile gelir. Ancak, kurumsal tahvil sahiplerinin hissedarlardan daha fazla güvenliğe sahip olduklarını belirtmek önemlidir. Halka açık bir şirket, herhangi bir zamanda adi veya imtiyazlı hisse senetlerine temettü askıya alabilirken, kurumsal tahvil ihraç eden herhangi bir şirketin düzenli faiz ödemeleri yapmakla yasal yükümlülüğü vardır. Bir şirketin bu sorumluluktan kaçınmasının ve potansiyel olarak tahvil sahiplerini sertleştirmesinin tek yolu, tahvillerini temerrüde düşürmek veya iflas ilan etmektir..

Güvenli ve Güvenli Olmayan

Şirket tahvilleri teminat altına alınabilir veya teminatsız tutulabilir. Teminatlı senetler, envanter, taşınmaz mallar veya parasal varlıklar gibi bir tür teminat ile garanti edilmektedir. Teminat olarak da bilinen teminatsız tahviller yalnızca şirketin geri ödeme vaadiyle garanti altına alınmaktadır. Dönüştürülebilir senetler gibi bazı tahviller her zaman teminatsızdır. Sabit oranlı ve değişken oranlı tahviller gibi diğerleri de olabilir. Bir tahvilin durumu izahnamesinde belirtilmiştir.

Kurumsal tahvil ihraç eden kişi iflas ettiğini beyan ettiğinde, teminatlı tahvil sahiplerinin üzerinde anlaşmaya varılan teminatı tutma hakkı vardır. Teminatsız tahvil sahiplerinin böyle bir hakkı yoktur; iflas durumunda, gelecekteki faiz ödemelerini ve anapara ödemelerinin büyük bir kısmını kaybetmeye zorlanabilirler. Teminatsız tahviller bu yüksek riski genellikle daha yüksek faiz oranları sunarak telafi eder. Ancak, dönüştürülebilir tahviller düşük faiz oranlarına sahip olma eğilimindedir, çünkü özkaynaklara dönüştürülebilirler.

Şirket Tahvili Nasıl Alınır ve Satılır

Kurumsal tahvilleri doğrudan satın almak için ihtiyacınız olan tek şey bir aracılık hesabıdır. Aracı kurumlar, mavi çip şirketleri tarafından ihraç edilen yatırım dereceli tahvillerden, tezgahta ticaret yapan daha az köklü şirketlerden önemsiz tahvillere kadar, ikincil piyasada mevcut on binlerce halka açık şirket tahvili (orijinal sayıdan sonra temin edilebilir) veritabanlarını sürdürmektedir. Çoğu aracı kurum, bu tahvilleri endüstriye, minimum satın alma miktarına, verime, ihraççı puanına ve vade tarihine göre aramanızı sağlayan gelişmiş arama araçları sunar. Hiçbir aracı kurum piyasadaki her kurumsal tahvile erişim sunmasa da, büyük bir aracı kurumun veritabanında tercihlerinize uygun bir tahvil bulacaksınız..

Birçok çevrimiçi aracı kurumun yardım bölümü, gerçek alım ve satım süreci hakkında rehberlik sunar, ancak normal bir hisse senedi satın almaktan çok daha zor değildir. Yeni ihraç edilen tüm tahviller, nominal veya nominal değerler olarak da bilinen birim başına değerlerle 1000 $ olarak gelir. Yeni çıkarılan bir tahvil, ihraççının borç teklifini kolaylaştıran yatırım bankası olan yüklenicisi aracılığıyla satın alınabilir. Bu arada, ikincil piyasada eski tahviller satın alınabilir. İkincil piyasada, kurumsal tahvillerin çoğu tezgahta OTC hisselerine benzer şekilde satılmaktadır. Mevcut faiz oranlarına bağlı olarak, ikincil piyasada satılan tahviller birim başına 1000 dolardan daha fazla veya daha azına mal olabilir. Hem birincil hem de ikincil piyasada, tahviller minimum 5.000 - beş birim veya daha fazla alım tutarı ile gelebilir.

Hisse senetleri, tahviller ve / veya emtialardan oluşan piyasada işlem gören fonlar olan yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) yoluyla kurumsal tahvil satın almak da mümkündür. Kurumsal tahvillere odaklanan çeşitli yatırım ve borsa yatırım fonları arasından seçim yapabilir veya en azından bunları varlık portföylerinin bir bileşeni olarak ekleyebilirsiniz. Yatırım yapmadan önce, içinde ne olduğunu ve gelecekte neye eklenebileceğini belirlemek için her bir fonun prospektüsünü okuyun..

Şirket Tahvillerinin Tercih Edilen Hisse Senetlerinden Farkı?

Potansiyel yatırımcılar için karışıklık yaratabilecek tahviller ve tercih edilen hisse senetleri arasında benzerlikler vardır. Bir şirket tahvili, ihraççısında herhangi bir mülkiyet hissesi sağlamayan bir borçlanma aracı iken, tercih edilen bir hisse senedi, yapar Dayanak şirkette mülkiyet vermek. Ortak hisse senetleri gibi, tercih edilen hisse senetleri de hisse senedi sembolleri ile gösterilir ve tipik olarak borsalarda işlem görür. Bu nedenle, genellikle şirket tahvillerinden daha likittirler.

Kurumsal tahviller faiz öderken, imtiyazlı hisse senetleri ek hisse senetlerine yeniden yatırılabilecek düzenli temettüler ödemektedir. Kurumsal tahviller için böyle bir yeniden yatırım tesisi bulunmamaktadır. İmtiyazlı hissedarlar, hissedar şirketin iflas beyan etmesi halinde adi hisse senedi sahiplerinden önce, ancak kurumsal tahvil sahiplerinden sonra geri ödeme yapma hakkına sahiptir. Dönüştürülebilir kurumsal tahviller belirli şartlar altında ihraççılarının ortak hisseleriyle değiştirilebilir olsa da, tercih edilen hisse senetleri her zaman üzerinde anlaşılan bir oranda hisse senetleriyle değiştirilebilir.

Şirket Tahvillerinin Avantajları

Devlet Borçlarından Daha Yüksek Getiri Oranları. Kurumsal tahviller, Eşdeğer vadeli uzun vadeli Seri I tasarruf bonoları gibi enflasyonla korunan tahviller de dahil olmak üzere devlet destekli tahvillerden daha yüksek getiri sağlamaktadır. Örneğin, 10 yıllık bir Hazine bonosu% 2,7, Seri I bonoları ise% 1,4 verebilir. Buna karşılık, AAA şirket tahvillerindeki ortalama getiri - S&P'nin en yüksek puanı -% 3.12 olabilir. Düşük dereceli (ancak yine de yatırım kalitesinde) olan BBB tahvillerinin getirisi biraz daha yüksek olacaktır. Bu örnekte ortalama% 3,72 olabilir.
Nispeten Öngörülebilir İadeler. Şirket tahvilleri genellikle temettü ödeyen hisse senetlerine kıyasla daha az oynaklık ve daha öngörülebilir getiri sağlar - düşük oynaklık, yüksek getirili mavi yongalar ve kamu hisse senetleri. Şirketler hisse senedi sahiplerine temettü ödemelerini istedikleri zaman askıya alabilirken, yasal olarak tahvil sahiplerine düzenli faiz ödemeleri yapmakla yükümlüdür.
Satın Alma Esnekliği. Şirket tahvillerinin büyük parçalar halinde satın alınması gerekmez. Birçok yatırım fonu ve ETF, kısmen veya tamamen bu enstrümanlardan oluşmaktadır ve bu fonların birimlerini tek bir tahvilin 1.000 $ 'ın altında bir maliyetle satın almak mümkündür. Birden fazla tahvil sahibi olmak istiyorsanız, ancak 1000 $ 'dan 10 şirket bonosu satın alamıyorsanız, herhangi bir zamanda 10, 20, 30 veya daha fazla tahvil alabilecek bir tahvil fonuna yatırım yapmak mantıklıdır..
İflas Durumunda Öncelikli Ödemeler. Kurumsal tahvilin teminatla teminat altına alınmasa bile, ihraççının, ihraç ettiği tercih edilen veya ortak hisse senetlerinin anaparasının ve faizinin geri ödenmesine öncelik vermelidir. Bir şirketin adi hisse senedi sıfıra düşse bile, tahvillerinde toplam zararı önleyebilirsiniz.
Değişen Risk ve Ödül Seviyeleri. S&P ve Moody's gibi kredi derecelendirme kuruluşları, tüm kurumsal tahvillere, tahvil sahiplerine maruz kaldıkları risk temelinde mektup dereceli derecelendirmeler verir ve bu da tahvilin risk-ödül dengesini değerlendirmek için bir çerçeve sağlayabilir. Ancak, derecelendirmelerin mükemmel olmaktan uzak olduğunu ve dikkatli bir şekilde kullanılması gerektiğini unutmayın - örneğin, önemsiz ipotekli ipotek destekli menkul kıymetler için aşırı iyimser derecelendirmeler, 2000'lerin sonunda uzun süren durgunluğa doğrudan katkıda bulundu. Bununla birlikte, göreceli olarak, C derecesi olan bir tahvile (S&P'nin varsayılan olmayan en düşük puanı) yatırım yaparsanız, yatırımınızdan çift haneli getiriler elde edebilirsiniz. Buna karşılık, ihraççı temerrüde düşerse veya iflas ederse, bono için ödediğinizden daha az alacağınız gerçek bir olasılığını kabul edersiniz. AAA derecesi olan bir tahvile yatırım yaparsanız, daha olası bir geri ödeme karşılığında nispeten düşük getirileri kabul edersiniz.

Şirket Tahvillerinin Dezavantajları

Pazarın Kullanılabilirliği Eksikliği. Her şirket tahvili bir aracı kurum aracılığıyla satın alınamaz. Bazı tahviller sadece bir tahvil fonunun bir parçası olarak kullanılabilir ve diğerleri, onlar için etkin bir şekilde ikincil piyasa bulunmayacak kadar küçük miktarlarda ihraç edilebilir. Bu, likiditeyi azaltır ve alıcıların teklif fiyatları ile satıcıların fiyat talepleri arasındaki tutarsızlıkları artırır. Ayrıca, tahvillerin çoğu - özellikle uluslararası şirketler tarafından ihraç edilenler - herhangi bir finansal borsada işlem görmemektedir. Bunun yerine, tezgah üstü olarak ya yeni sorunlar olarak ya da ikincil piyasada satılıyorlar. Her şirket tahvili benzersiz bir CUSIP ID'sine sahip olduğundan, belirli tahvilleri bulmak teknik olarak mümkündür. Belirli bir şirket tarafından, belirli bir vade tarihine kadar çıkarılan borca sahip olmak istiyorsanız bu yararlıdır. Ayrıca, aynı ihraççıdan her biri farklı vade tarihlerine ve getirilerine sahip birden fazla tahvil bulmanıza yardımcı olabilir. Ancak, bu düzenli yatırımcılar için pratik değildir. Tahvil fonları, değişen verim ve vadeleri olan düzinelerce farklı tahvil içerdiğinden ve genellikle bireysel tahvillerden daha likit olduğundan, düzenli yatırımcıların tahvil fonları veya ETF'ler satın alması daha anlamlı olabilir..
Düzenli Yatırımcıların Birincil Pazara Tutarsız Erişimi Var. Hisse senedi halka arzları gibi, yeni tahvil ihraçları kurumsal yatırımcılar, aracılar, fon yöneticileri ve deneyimli bireysel yatırımcılar tarafından tekelleştirilmektedir. Rütbe ve dosya yatırımcılarının yeni şirket tahvilleri satın almaları mümkün olsa da - Fidelity gibi büyük aracı kurumlar, hesap sahiplerinin yeni sorunlar satın almasına olanak tanıyan programlar sunar - bu, ihraççıların nispeten kısa teklif dönemleri nedeniyle hızlı işlem gerektirebilir. Ayrıca, bireysel aracı kuruluşların teklifleri, yatırımcıların (veya aracı kurumların) kontrolünün ötesindeki nedenlerden dolayı sivilceli olabilir. Örneğin, Fidelity şu anda, teklif süreleri gün içinde sona eren sadece sekiz yeni şirket tahvili sorununa erişim sunuyor. Bir tahvil ihracı tamamlandığında, birçok tahvil aracı kurumlar ve fon yöneticileri tarafından yeniden satışa sunulur veya bireysel yatırımcıların dokunabileceği tahvil fonlarına dahil edilir. Ancak, tahvillerin fiyatları açık piyasada dalgalanıyor ve birim başına 1.000 $ nominal değere sahip bir tahvilin piyasa fiyatı birincil sorundan sonra birim başına 1.050 $ 'a yükselirse, ikincil piyasadan satın alan bir yatırımcı 50 dolar kayıp.
Çağrı Riski. Şirket tahvillerinin tamamı olmasa da bir kısmı ihraççıları tarafından aranmaya uygundur. Bir tahvil çağrıldığında ihraççı, bağı derhal hamlesinden geri alır. Tahviller çeşitli nedenlerle çağrılabilir, ancak çoğu zaman hakim faiz oranları düştüğü ve ihraççının kredisi yeni borç konularına daha düşük faiz oranları sağlamasına izin verdiği için. Adı geçen tahviller genellikle daha düşük getirili tahvillerle değiştirildiğinden ve tahviller düşen faiz oranları dönemlerinde çağrıldığından - tahvili olarak adlandırılan bir yatırımcının, karşılaştırılabilir risk seviyeleri sunan gelecekteki tahvil alımlarında daha düşük getiri elde etmesi gerekebilir. Ayrıca, tahvilini açık piyasadan satın alan bir tahvil sahibi birim başına 1.000 dolardan fazla ödeme yapabilir. İhracı kısa süre sonra tahvili ararsa, işlemden zarar görür. İlk yatırımı telafi etmek için yeterli faiz kazanabilse bile, holdingin toplam getirisi, tahsil edilemeyen benzer bir tahvil satın almış olmasından muhtemelen daha küçüktür..
Faiz Oranlarında ve Piyasa Fiyatında Değişiklik Riski. Geçerli faiz oranları düşerse, değişken ve değişken faizli tahvil sahiplerine daha az faiz ödemesi yapılabilir. Buna göre, yatırımcılar düşen bir faiz oranı ortamında bu varlıkları boşaltmakta zorlanabilirler. Bu, bağlı varlıkların, hisse senetleri gibi daha kazançlı yatırımlara yeniden tahsis edilmesini zorlaştırır. Faiz oranları yükselirse, sabit tahvil sahipleri aynı şekilde varlıklarını boşaltmakta zorlanabilirler. Gerçek şu ki, bonoları indirimli olarak satmak zorunda kalacaklar (par'dan daha az).
Enflasyon Basıncına Duyarlılık. T-bonoları da dahil olmak üzere diğer bazı faiz getiren menkul kıymetler gibi, şirket tahvillerinin enflasyona karşı yerleşik koruması yoktur. Yeni tahvil ihraçlarına ilişkin faiz oranları yükselen enflasyon dönemlerinde yükseliş eğiliminde olmakla birlikte, enflasyon ertelendiğinde satın alınan uzun vadeli, sabit faizli tahvil sahipleri için bu iyi değildir. Daha yüksek enflasyonun köşede olduğundan şüpheleniyorsanız, değişken oranlı şirket tahvillerine veya Seri I tasarruf bonoları gibi enflasyonla korunan menkul kıymetlere yatırım yapmayı düşünün veya portföyünüzü, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi enflasyonu geçme eğilimi olan menkul kıymetlerle çeşitlendirin..
Potansiyel Anapara Kaybı. Tüm yatırımlar gibi kurumsal tahviller de kısmi veya tam anapara kaybı riski taşımaktadır. Kurumsal tahvil sahiplerinin tamamen yok edilmesi nadir olmakla birlikte, yatırımcıların kurumsal iflas veya temerrüt halinde% 50 veya daha fazla zarar almaları mümkündür. Yatırımınızı kaybetme riskini küçük ama gerçek bir riskle karşılayamıyorsanız, devlet destekli tahvillerin daha da güvenli olmasını sağlayın.

Son söz

Kurumsal tahviller öngörülebilir getiriler, yönetilebilir riskler ve saygın şirketlerin desteklenmesini sunmaktadır. Ayrıca, kurumsal tahvil piyasasının en büyük dezavantajlarından bazıları - örneğin, yeni konulara tutarsız erişim ve ikincil piyasadaki bazı tahviller için likidite eksikliği - son yıllarda büyük ölçüde azalmıştır. Bununla birlikte, kurumsal tahviller risk için çok düşük veya çok yüksek iştahı olan yatırımcılar için uygun olmayabilir ve sabit getirili menkul kıymetlerinin likiditesini en üst düzeye çıkarmak isteyenler tercih edilen hisse senetleri tarafından daha iyi hizmet edilebilir.

Kurumsal tahvilin var mı? Tahmin edilebilir getirilerini takdir ediyor musunuz, yoksa daha yüksek riskli, daha yüksek ödüllü yatırımları mı tercih ediyorsunuz??