Dalgalı Faiz Fonları Nedir - Avantaj ve Dezavantajları ve Örnekler

Başka bir gelir fonu sınıfı da bulunmaktadır: faiz oranlı fon, banka kredi fonu veya kredi katılım fonu olarak da bilinen değişken faizli fon. Değişken faizli fonlar, piyasada ortaya çıkan daha yeni gelir fonu türlerinden biridir ve son yıllarda oldukça aşağıdaki oranlara ulaşmıştır..

Dalgalı Faiz Fonu Nedir??

Dalgalı faizli fonların çoğu öncelikle bankalar ve diğer kredi kuruluşları tarafından finansal kargaşa yaşayan şirketlere verilen kıdemli teminatlı kredilere yatırım yapmaktadır. Bu fonlar, hazine menkul kıymetlerine veya Ginnie Mae gibi resmi kurumlara yatırım yapanlar gibi diğer bazı gelir fonlarından daha risklidir. Ancak, fonların kullandığı krediler tipik olarak şirket varlıklarının bir kısmı veya tamamı tarafından teminat olarak desteklenir ve şirketin iflas etmesi durumunda karşılanan ilk yükümlülükler arasındadır.

Değişken faizli fonlar, Prime Rate veya LIBOR (London Interbank Rate) gibi bir kıyaslama oranıyla yakından eşleşen değişken bir faiz oranı öder.

Dalgalı Faiz Fonlarının Tarihçesi

Dalgalı faizli fonlar 1980'lerde önemsiz tahvil fonları gibi riskli tekliflere alternatif olarak tanıtıldı. Pek çok büyük yatırım fonu şirketi bu tür fonları ailelerine ekledikçe, popülerlikleri sonraki on yılda arttı.

Ancak, ABD hükümeti tüm asal ve değişken faizli fonlar üzerinde zorunlu üçüncü taraf fiyatlandırması başlattığında, birçok fon yüzyılın başında biraz soğudu. Bunun nedeni, fon şirketlerinin kredilerin değerlerinin gerçekte olduğundan biraz daha yüksek olduğunu gösteren kredi değerleme yöntemleri kullanması ve bu yöntemlerin bir şirketten diğerine farklılık göstermesidir. Bu nedenle SEC federal menkul kıymetler yasalarına göre bu sürece girdi ve standardize etti.

Bu fonların hisse fiyatlarını belirlemeye yönelik hükümet yöntemi, fon şirketlerinin çoğundan biraz farklı olduğu için, fiyatlar bazı durumlarda hisse başına birkaç sent kadar aşağıya doğru ayarlandı ve bu da sermayenin önemli ölçüde düşük bir getiri ile sonuçlandı. o zaman yatırımcılar için.

Dalgalı Faiz Fonlarının Avantajları

Değişken faizli fonlar diğer tahvil fonları ve bazı açılardan garantili yatırımlardan daha üstündür. Bu benzersiz fonlar yatırımcılara aşağıdaki şekillerde fayda sağlayabilir:

1. Daha yüksek verim. Değişken faizli fonlar genellikle CD'lerin ve diğer güvenli yatırımların% 2'sini aşan getirilere sahiptir. Bu, portföylerinden elde ettikleri gelire bağlı yatırımcıların aylık faturalarını ödemeleri için önemli bir fark olabilir..
2. Fiyat İstikrarı. Bu fonların hisse fiyatları, tahvillere yatırım yapmadığı için nispeten sabit kalma eğilimindedir. Bu, fon portföylerindeki temel menkul kıymetlerin fiyatlarının, cari faiz oranlarına bağlı değişken faizli enstrümanlar olduğu için, tahviller gibi faiz oranlarındaki değişikliklere tepki olarak dalgalanmayacağı anlamına gelir. Başbakanlık fonları aslında bu nedenle faiz oranlarındaki değişikliklere karşı korunma olarak görülebilir..
3. Orta Risk. Her ne kadar faiz oranı fonları garanti edilen araçlardan daha riskli olsa da, riskleri genellikle özkaynak veya hurda tahvil fonlarından daha düşüktür. Faiz oranı fonları, borçlanma şirketi iflas ettiğinde ilk ödenecek olanlardan biri olan kıdemli teminatlı kredilere yatırım yapar. Kıdemli teminatlı borç verenler, herhangi bir hisse senedi veya tahvil sahibinin önünde paralarını alacaktır, bu nedenle tasfiye sürecinde en azından biraz parayı telafi etme olasılığı nispeten yüksektir. Fon portföyündeki çeşitlilik, herhangi bir temerrütün etkisini de azaltır.

Dalgalı Faiz Fonlarının Dezavantajları

Dalgalı kur fonlarının dezavantajlarından bazıları şunlardır:

1. Sınırlı Likidite. Çoğu dalgalı kur fonu, yatırımcıların hisselerini en fazla ayda bir kez kullanmalarına izin vermektedir. Diğer birçoğu her üç ayda bir itfaya izin verir ve bazı durumlarda en azından ilk yıl için para almak mümkün değildir. Daha fazla likidite ayrıca genellikle biraz daha düşük verim anlamına gelir.
2. Masraflar. Satın alma işleminden sonra belirli bir süre içinde, muhtemelen bir ila üç yıl arasında yapılan herhangi bir itfa için değerlendirilen bir satış ücreti olabilir. Birçok dalgalı kur fonu ayrıca tahvil fonlarına göre oldukça yüksek yıllık gider oranlarına sahiptir ve bu yatırımcı için ödemeyi azaltır.
3. Kaldıraç. Birçok dalgalı kur fonu portföylerinde kaldıraç kullanır, bu da ek kredi satın almak için borç alır ve böylece daha yüksek bir getiri elde eder. Bununla birlikte, bu her iki şekilde de kesebilir, çünkü kaldıraç kazançları olduğu kadar kayıpları da arttırır. Eğer bir fon temerrüde düşmüş bir kredi almak için para ödünç alırsa, bunun iki kat olumsuz etkisi vardır, çünkü temerrüt zararına ek olarak, fon temerrütlü krediyi satın almak için kullanılan marj kredisine olan faizi ödemek zorundadır..

Faiz Oranı Fonlarının Uygunluğu

Doğası gereği para piyasası fonlarından veya CD'lerden daha riskli olmalarına rağmen, gelire ihtiyaç duyan muhafazakar yatırımcılar bile, her zaman ılımlı oynaklıkla rekabetçi bir faiz oranı ödemiş oldukları için bu fonları portföylerinin en azından bir kısmı için ciddi olarak düşünmelidir..

Yüksek derecede likiditeye ihtiyaç duyanlar bu fonlar için uygun adaylar değildir, ancak uzun vadeli yatırımcılar değişken faizli fonların sağlayabileceği daha yüksek getirilerden ve ek çeşitlendirmeden faydalanabilirler..

Büyük nakit bakiyeleri olan şirketler de bu fonları nakit hesaplarındaki getirileri iyileştirme aracı olarak görebilirler. Bununla birlikte, herhangi bir piyasa kaybını özümseyemeyen aşırı muhafazakar yatırımcılar, muhtemelen daha güvenli gelir yolları aramalı (CD gibi).

Dalgalı Faiz Fonlarına Örnekler

Birkaç büyük yatırım fonu ailesi kıdemli teminatlı kredilere yatırım yapan fonlar sunmaktadır. Daha iyi bilinen değişken oranlı fonlardan bazıları şunlardır:

• Eaton Vance Dalgalı Faiz ve Yüksek Gelir Fonu (EVFHX). Bu fon, temel ölçüt endeksi olan S&P Kaldıraçlı Kredi Endeksi tarafından yayınlanan getirileri yakından yansıtmıştır. Fonun yıllık harcamaları% 1,11'dir ve son 10 yıldaki harcamalardan sonra yılda% 4'ün biraz üzerinde bir ortalamaya sahiptir, ancak son 3 yıldaki (2009-2011)% 21'lik bir oranla ortalamasındadır. Fon maksimum% 2,25 satış ücretine sahiptir.
• Invesco Prime Gelir Vakfı (XPITX). Bu fon, Eaton Vance fonuna benzer bir performans kaydına sahiptir, ancak yıllık masraf oranı% 1.55 ve maksimum% 3 satış ücreti ile daha yüksek ücretlere sahiptir..
• Sadakat Danışmanı Dalgalı Faiz Yüksek Gelir Fonu (FFRAX). Bu fonun performansı, performansta yukarıda belirtilen fonların biraz gerisinde kalmaktadır, ancak yıllık gider oranı% 1.03 ve maksimum satış ücreti% 2.75 ile biraz daha düşük ücretlere sahiptir..
• Putnam Dalgalı Faiz Gelir Fonu (PFLRX). Bu fon, burada listelenen diğer fonlar kadar uzun bir geçmişe sahip değildir, ancak bir ve beş yıllık getiriler Eaton Vance ve Invesco'nunkiyle karşılaştırılabilir. Bu fonun da biraz daha düşük giderleri var, maksimum satış ücreti sadece% 1 ve yıllık ücretler de yaklaşık% 1.

Faiz oranı fonları, aracılar, finansal planlamacılar, yatırım danışmanları ve bankalar tarafından ve doğrudan fon şirketlerinden sunulmaktadır. Değişken oranlı bir fon satın almak için gereken minimum miktar bir fon ailesinden diğerine değişecektir; bazı fonlar minimum 250 dolarlık ilk satın alma işlemine izin verirken, diğerleri 1.000 dolar gibi daha büyük bir miktara ihtiyaç duyar. Bu eşikler genellikle belirli bir aile içindeki tüm fonlar için aynıdır.

Son söz

Sabit oranlı fonlar sabit getirili arenada önemli bir yer işgal etmek için büyümüştür ve ılımlı ve agresif yatırımcılar için göreli fiyat istikrarı ile üstün verim sağlayabilir. Bu fonlar tahvil portföyünün oynaklığını azaltabilir ve ayrıca geleneksel sabit getirili tekliflerden daha fazla çeşitlendirme sağlayabilir.

Asal ve değişken faizli fonlar hakkında daha fazla bilgi için finansal danışmanınıza başvurun.