Yatırım Fonu Türleri - Açık Uçlu ve Kapalı Uçlu Fonlar ve UIT'ler

Üç ana yatırım fonu şirketi türü vardır: açık uçlu fonlar, kapalı uçlu fonlar ve birim yatırım ortaklıkları. Ancak, yapı ve özellikleri bakımından biraz farklı olsalar da, her biri yatırımcılara hem IRA'ların içinde hem de dışında profesyonel yönetim ve çeşitlendirme ve işveren destekli emeklilik planları sağlar..

Open-End Fonları

Açık uçlu fon, mevcut en yaygın yatırım fonu türüdür. Açık uçlu fonlar, sınırsız sayıda hisse senedi alıp satabilen yatırım şirketleridir. Hanehalkı adı yatırım fonu şirketlerinin çoğu - Amerikan Fonları, Amerikan Yüzyıl, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin ve Eaton Vance - öncelikle açık uçlu fonlar sunmaktadır. Fon şirketinin yatırımcılara ihraç edebileceği hisse sayısı için dolar veya sayısal bir sınır yoktur ve şirket ödenmemiş hisseleri de geri alır.

Açık uçlu fonların payları sadece doğrudan ihraç eden fon şirketinden satın alınabilir ve satılabilir ve herhangi bir ikincil piyasada işlem göremezler. Bazı durumlarda, açık uçlu bir fonun, yatırım hedefine ulaşmasını engelleyen bir boyuta ulaşması durumunda yeni yatırımcılara kapalı olması mümkündür. Örneğin, nadir bulunan bir menkul kıymet veya yatırım türüne büyük yatırım yapan bir fon, nihayetinde fon tarafından satın alınabilecek menkul kıymetlerden daha fazla yatırımcı dolar alabilir ve yeni yatırımcıları geri çevirmek zorunda kalabilir.

Satış Ücretleri ve Hisse Sınıfları

Bazı açık uçlu fonlar, “yük” olarak bilinen bir satış ücretini değerlendirir; bu maliyetin büyük bir kısmı fonu satan brokere ödenirken, geri kalanı fona gider. Örneğin,% 4,75'lik bir yükü yükleyen bir fon, brokere% 4, kalanını ise kendisine ödeyecektir. Yatırımcılar genellikle satış ücretini üç yoldan biriyle ödeyebilir:

A Paylar. Satış bedeli, satın alma sırasında tam olarak ödenir. % 4,75'lik bir yük fonundan 100.000 dolar alan bir yatırımcının satış bedeli düşüldükten sonra ilk yatırımı 95.250 $ olacaktır..
B Payları. Satış bedeli, hisseler satıldığında değerlendirilir. Çoğu B hissesi fonunda, yatırımcının ilk yıl içinde kullanılan tüm fonlar için% 6 ve daha sonra ertesi yıl% 1 daha az gibi belirli bir yüzde ödemek zorunda olduğu azalan bir satış masrafı programı vardır. yedinci yılda kurtuluş için. Ancak paranızı bırakarak satış ücretini ödemekten kaçmak mümkün olsa da, B hisse fonları genellikle A hisse karşılıklarından daha yüksek yıllık idari giderleri değerlendirir..
C Payları. Bunlar temel olarak A ve B hisselerinin bir kombinasyonudur. C hisseleri,% 1 veya% 2 gibi daha düşük bir satış gideri değerlendirir ve sonra fonlar belirli bir süre içinde kullanılırsa, geri ödeme üzerine (genellikle ön ödemeye benzer) başka bir ücret alır. bir ya da iki yıl. C hisseleri genellikle satın alınması en pahalı hisse sınıfıdır, çünkü diğer iki hisse sınıfından daha yüksek yıllık idari giderler talep etme eğilimindedirler..

Maliyet

Açık uçlu fonların iki fiyatı vardır: herhangi bir satış ücretinin maliyetini içermediği için teklif fiyatı olarak görülebilen net varlık değerleri (NAV) ve fiyat olan halka arz fiyatı (POP) yeni yatırımcıların fonu satın almak için ödeme yapması ve satış ücretinin maliyetini içermesi. NAV her zaman fon fiyatının bir teklifini verirken veya geçmiş performansını hesaplarken kullanılır. Açık uçlu fonlar ayrıca ileri fiyatlandırmayı kullanır, yani fiyat her gün işlem kapanışında güncellenir.

Değişken Yıllık Gelir Alt Hesapları

Değişken rant ve değişken evrensel yaşam politikalarında bulunan yatırım fonu alt hesapları, esasen sözleşmeler ve / veya politikalar dışında satılanların klonları olan açık uçlu fonlardır. Tabii ki, bu ayrım, belirli bir fon şirketinden en sevdikleri fonların, gerçekte, oldukları zaman, neden değişken bir ürün içinde sunulmadığını anlayamayan birçok yatırımcıyı etkili bir şekilde karıştırmaktadır. Bununla birlikte, menkul kıymetler kanunları, klonların ayrı menkul kıymetler olarak ele alınmasını ve sınıflandırılmasını gerektirir, bu nedenle onlara ayrı adlar ve CUSIP numaraları (güvenliği düzenleyicilerle tanımlayan bir takip numarası) atanır..

Örneğin, doğrudan Davis Advisors'tan temin edilebilen Davis New York Girişim Fonu, Allianz Life şirketinin yarattığı değişken sözleşmeler içinde de sunulmaktadır. Sözleşme içinde Davis VA Değer portföyü olarak etiketlenmiştir, ancak aynı danışman tarafından yönetilir ve orijinaliyle aynı bir amaç ve felsefeyi benimser..

Kapalı Uç Fonlar

Kapalı uç fonlar başka bir büyük yatırım şirketi türünü temsil etmektedir. Açık uçlu fonların aksine, sadece sınırlı sayıda hisse sunarlar. Fon şirketi hisse senetlerine benzer bir halka arzda hisse ihraç eder ve satın alınan tüm hisseler hisse senedi gibi bir borsada işlem görür..

Açık uçlu fonlar gibi kapalı uçlu fonlar da portföy yöneticileri tarafından aktif bir şekilde yönetilir ve vadeli fiyatlandırmayı kullanır. Genellikle teknoloji, sağlık veya enerji gibi belirli bir endüstri veya sektöre odaklanma eğilimindedirler, ancak genelleştirilmiş büyüme veya gelir hedefleri olan birçok kişi de vardır. Gelire yönelik olanlar, daha yüksek bir getiri ödemek için kaldıraç kullanırlar, bu da riski artırır.

Kapalı Kaynak Fonu Derneği, bu tür ilk fonun, ilk açık uçlu fonların kullanıma sunulmasından çok önce 1893'te verildiğini iddia etmektedir. Kapalı uç fonlar, genellikle aktif olarak yönetilmeleri bakımından benzersizdir, bu da açık uçlu fonlarda geçerli değildir. Kapalı uç fonlar herhangi bir tür satış ücretini değerlendirmez, ancak yatırımcılar, tıpkı bir hisse senedi veya başka bir güvenlik gibi, bunları satın almak veya satmak için bir komisyon ödemelidir..

Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler)

Bu fonlar, aktif olarak yönetilmeyen bir tür kapalı uçlu fonlardır. ETF'ler gün içinde hisse senetleri ve kapalı uç fonlar gibi işlem yapar, ancak genellikle endeks veya diğer bir ölçüt gibi değişmeyen bir dizi menkul kıymet portföyüne yatırım yaparlar..

En yaygın ETF'lerden biri, S&P 500 Endeks Fonu'na yatırım yapan Standard & Poor's American Depository Reciept olarak bilinen SPDR'dir. ETF'lerin de çok çeşitli yatırım hedefleri vardır. Bu fonlar sürekli portföy yönetimi gerektirmediği için ücretleri aktif olarak yönetilen fonlardan alınan ücretlerden daha düşüktür.

Birim Yatırım Ortaklıkları (UIT)

UIT'ler temel olarak ETF'lerin bazı özelliklerine sahip kapalı ve açık uçlu fonların bir melezidir. Açık uçlu fonlara benziyorlar, çünkü sadece ihraççıdan sürekli olarak satın alınabiliyor ve satılabiliyorlar, ancak bazı durumlarda ikincil piyasada da işlem görüyorlar. Ayrıca genellikle bir tür satış yükü alırlar.

UIT'ler ihraç açısından kapalı uçlu fonlar gibidir, çünkü teklifleri sınırsız değildir ve her zaman bir profesyonel yönetici ekibi tarafından seçilen belirli bir menkul kıymet portföyünden oluşmaları (veya bir endeksi veya diğer kriter). Ancak, kuzenlerinden farklı olarak, UIT'ler hisse yerine birimler halinde satılır (her bir birim 1.000 $ 'a satılır) ve sadece portföyü yöneten güvenin belirlediği gibi önceden belirlenmiş bir süre boyunca tutulur.

Portföy olgunlaştığında, güven çözülür, birimler tasfiye edilir ve gelirler, birimlerin satışından vergilendirilebilir bir kazanç ya da kayıp gerçekleştirecek yatırımcılara dağıtılır. UIT'ler, devam eden yönetim ücretlerini aktif olarak yönetilen fonlar şeklinde ücretlendirmese de, genellikle genellikle% 1 ila% 5 arasında herhangi bir yerde çalışan bir başlangıç satış ücretine sahiptir..

Son söz

Farklı yatırım şirketi türleri aynı özelliklere sahiptir ve yatırımcılar için benzer hizmetler ve faydalar sunmaktadır. Belirli bir yatırımcı için doğru şirket türü, bir dereceye kadar yatırımcının risk toleransına ve zaman ufkuna bağlıdır..

ETF'ler ve kapalı uçlu fonlar çok çeşitli yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılayabilmesine rağmen, günlük işlemciler ve piyasa zamanlayıcıları likidite ve düşük gider oranlarından faydalanırken, açık uçlu fonlar ve aktif olarak yönetilen teklifler uzun vadeli için daha uygun olabilir yatırımcılar. Çeşitli fon şirketi türleri hakkında daha fazla bilgi için finansal danışmanınıza başvurun.

(fotoğraf kredisi: Bigstock)