Yatırım Fonu Yöneticileri Tarafından Anlaşılan 7 Ortak Yalan ve Onlardan Nasıl Kaçınılacağı

Yatırım fonlarına yatırım yapmaya karar verirseniz, araştırmanızı yapmak ve danışmanınızın tavsiyelerini ve iddialarını körü körüne takip etmemek çok önemlidir..

Yatırım fonlarını çevreleyen en yaygın efsanelerden ve şüpheli uygulamalardan bazıları ve bunlarla nasıl mücadele edebileceğiniz.

Yatırım Fonu Mitleri

1. “Yatırım fonları, uzmanlar tarafından yönetildiği için hisse senetlerinden daha iyi performans gösterir.”

Hayır, genel olarak, yatırım fonları ve hisse senetleri neredeyse tamamen aynıdır. Aralık 2009 tarihli makalenin taslağında, Yatırım Fonu Getirileri Kesitinde Şansa Karşı Beceri, Eugene Fama ve Kenneth French, 1984 ve 2006 yılları arasında yatırım fonu yatırımcılarının, gider oranlarındaki maliyetle kıyaslama yapan düşük getiriler elde ettiklerini bildirdi.

Bununla birlikte, bazı yöneticiler gerçekten masraf oranlarını garanti etmek için yeterli beceriye sahiptir. Bununla birlikte, mesele şu ki, birileri fon yöneticisi olduğu için, ortalama bir piyasa getirisini yenebilecekleri anlamına gelmez. Fon yöneticinize, yatırım yapacağınız bir şirkette olduğu kadar ödev yapmanız gerekir.

2. “Yatırım fonları, riski birçok varlık arasında çeşitlendirdiği ve profesyoneller tarafından yönetildiği için hisse senetlerinden 'daha güvenlidir”.

Yatırım fonu mutlaka “daha ​​güvenli” bir yatırım değildir. Çeşitli endüstri gruplarında veya sektörlerde geniş bir çeşitlilik gösteren stok sepetinin daha az oynaklık sağlayabileceği doğrudur. Ancak, yatırım fonunuz portföyünüzdeki oynaklığı azaltmanın tek yolu değildir. Sadece çeşitli sektörlerde hisse senedi satın alarak ya da bazı kamu hizmeti şirketleri gibi yavaş hareket eden temettü ödeyen hisse senetleri gruplarından seçerek momentumu azaltabilirsiniz. Vaktiniz varsa, düşük volatilite ve düşük beta, ancak iyi fiyat performansı olan şirketler için hisse senedi yatırım araştırma sitelerinden çevrimiçi araçlara nasıl tarama yapacağınızı öğrenin.

Ayrıca danışmanınızın “riski” nasıl ölçtüğünü sormanız gerekir. Genel performansa göre mi? Maksimum düşüşe mi bakıyor? Aylık veya yıllık dalgalanma ne olacak? Ödül-değişkenlik metriği sağlayan Sharpe oranını sorun. Daha yüksek bir oran, üstlendiği risk miktarına göre daha iyi performans gösteren bir stoku gösterir. Bir adım daha ileri git ve bu oranı izole olarak analiz etmek yerine, benzer ve yüksek derecede korelasyonlu bir grup gruba bak (örneğin küçük sermayeli enerji fonları) ve karışımdaki en yüksek göreceli Sharpe oranını seç.

3. “Aktif olarak yönetilen fonlar pasif olanlardan daha iyidir çünkü danışmanınız agresif bir şekilde alış ve satış yapmanın yanı sıra piyasayı zamanlayabilir.”

Makalede fon performansının analizi, Yatırım Fonu Yöneticilerinin Zamanlama Yeteneği Hakkında (2000), bazı yöneticilerde günlük bazda bazı pazar zamanlama kabiliyetinin belirgin olduğunu bulmuşlardır. Ancak sorun, bu belirli yöneticileri paketin geri kalanından ayırmaktır. Ayrıca, makaledekiler gibi geniş ortalama çalışmalar, Yatırım Fonu Performansı (2006), aktif olarak yönetilen fonların brüt getirilere bakarken diğer fonlardan biraz daha iyi performans göstermesine rağmen, yüksek işlem maliyetleri ve yatırım yönetimi ücretlerinin bu kazançları ihmal edilebilir hale getirdiğini göstermektedir..

Başka bir deyişle, aktif olarak yönetilen bir fon satın alırken piyasa zamanlaması yeteneği garanti edilmez ve bunların çoğunda bile belirgin değildir. Ayrıca, aktif getirili bir fonda yer almak için daha fazla ödeme yapacaksınız ve bu da potansiyel getirileri azaltacak.

4. “Tabii, yönetim ücretleri ortalamanın üzerinde, ancak bu sigorta satın almak gibi. Ne ödediysen onu alırsın."

Yönetim ücretleri ve performans arasındaki ilişki karışık olsa da, daha yüksek ücretlerin daha iyi performansla bağlantılı olduğunu gösteren herhangi bir kanıt varsa çok az görünüyor. Gerçek tartışma, daha yüksek ücretlerin performansla negatif bir korelasyonu olup olmadığı veya hiç bir ilişki olup olmadığıdır..

Aşağıdakiler dahil olmak üzere çoklu çalışmalar Yatırım Fonu Performansının Belirleyicileri: Ülkeler Arası Çalışma (2010) ve Yatırım Fonu Performansı (2006), hepsi aynı sonuca işaret etmektedir: Yüksüz, düşük yük ve yüksek yük fonlarının performansı arasında neredeyse hiçbir fark yoktur. Başka bir deyişle, sadece daha fazla ödeme yapmanın daha fazla elde edeceğiniz anlamına gelmesine şaşırmayın.

5. “Bu fonun yıllık ortalama getirisi…”

Ortalama Yıllık Getiri'nin (AAR) gösterilmesi mutlaka yanıltıcı değildir, ancak sayının yanlış bir analizi olabilir. Yatırım yapmış olsaydınız fonda ne yapacağınızı görmek istiyorsanız, yıllık kazançların basit ortalamasına değil, yıllık bileşik getiriye bakın..

İşte benim kurgusal fonumun bir örneği ve neden bileşik sayılar kullanmalısınız:

• Yıl 1: +% 100
• Yıl 2:% -50
• Yıl 3: +% 100
• Yıl 4:% -50

Tüm sütunları ekleyip çıkarırsanız% 100 olmanız gerekir. Bunu dört yıla bölerseniz, yılda% 25'lik basit bir kazancınız var gibi görünüyor. Ama bu oldukça yanlış. Birinci yılda 1.000 dolar yatırım yaptığınızı düşünün. 2,000 dolara ikiye katladınız Sonra yarı yarıya düşüyor. Orijinal yatırımınızı elde etmek için iki katına çıkarırsınız ve tekrar yarıya inersiniz. Sonunda, hiçbir şey kazanmadınız, bu% 25'ten çok ağlıyor.

Geçmiş performans hakkında gerçek bir fikir edinmek için, yıllık ortalama bileşik kazanca bakın. Yatırım fonu danışmanınız size ortalama yıllık getiri rakamları vermeye çalışırsa, bunun yerine bileşik yıllık getirileri görmek isteyin. Ve eğer herhangi bir nedenle buna karşı koyarlarsa, farklı bir danışman bulun.

6. “Bu fon, piyasa ölçütünü çok aştı.”

Kıyaslama, bir fonun belirli bir grup hisse senedinden ne kadar iyi performans gösterdiğini görmek için yaygın bir araçtır. Örneğin, belirli bir küçük sınır değer fonu, Temmuz 2009'dan Temmuz 2011'e kadar% 60 artmış olabilir. Sadece% 45 artış gösteren Dow Jones Sanayi Ortalaması ile karşılaştırıldığında, bu fonun kazanan olduğu görülmektedir. Peki danışmanınız elmaları elmalarla karşılaştırıyor mu? Bir ölçüt olarak Dow Jones ABD Küçük Sınır Değeri endeksini kullanmak daha iyi olmaz mı? Bu küçük sınır değer endeksinin sadece% 60 oranında yükselen fonla karşılaştırıldığında% 70 arttığını gördüyseniz, bir dakika önce buharla dolu olan fonun gerçekten sadece sıcak hava ile dolu olduğunu fark edebilirsiniz..

Paranızın küçük mü, orta mı yoksa büyük mi olduğunu unutmayın. Bunun bir değer mi yoksa büyüme fonu mu olduğunu bilin. Ardından, fon türünüz için gerçek bir ölçüt olan uygun bir endeks görmenizi isteyin. Fonunuzun performansını karşılaştırmak için özkaynakları karşılaştıran bu pazar performans sitesini ziyaret edin. Son üç ayda geniş kapsamlı küçükbaş büyüme stokları portföyünün ne kadar iyi olduğunu veya geçen yıl büyük sermayeli hisse senedi sepetinin ne kadar yükseldiğini veya düştüğünü hızlı bir şekilde öğrenebilirsiniz..

7. “Bu fon için harika performans gösteren şemaya bakın. Bu fon ailesine yatırım yapmak istiyorsunuz. ”

Bu karışık bir çanta. Aslında geçmiş bir kazananın da gelecekteki bir kazancı olacağı fikrinde bazı gerçekler var. Her iki özet, Yatırım Fonu Performansı ve Yatırım Fonu Performansının Belirleyicileri: Ülkeler Arası Çalışma, Geçmiş performansın gelecekteki performansın bir göstergesini taşıdığı teorisine katılıyorum. Bununla birlikte, bu fenomen kötü performans gösteren fonlarla en güçlü olandır. Geçmişin gelecek yıllarda genellikle düşük fiyat performansı gösterdiğini gösterdiği için en kötü performans gösteren fonlardan kesinlikle kaçınmalısınız. Danışman güçlü performansı nedeniyle size bir fon satmaya çalışıyorsa, bununla ilgili yanlış bir şey yoktur.

Öte yandan, yatırım fonu danışmanı bu fonun çizelgesini çoktan seçmiş olabilir ve aynı aile ismi ile diğer cansız fonları saklıyor olabilir. Bir fon ailesi, ortaçağ krallarının bir hanedanı gibidir; başarılarını ortaya koymayı ve kayıplarını gömmeyi severler. Çevrimiçi bir fon ailesi için toplu veriler elde etmeye çalışabilirsiniz, ancak hayatta kalan gemi sorunları vardır, bu da durdurulan fonların sonuçlarınızda hiçbir yerde görünmeyeceği anlamına gelir. Danışmanınızın grubun en iyi fonunu seçmesi konusunda yapabileceğiniz çok az şey olabilir. Size ortalama bir aile fonu için tipik performansı gösteren bir grafik vermiyor olabileceğini unutmayın..

Son söz

Açıklığa kavuşturayım. Yatırım fonu yöneticilerinin kötü olduğunu ya da bir grup hırsız dolandırıcı olduğunu düşünmüyorum. Orada hisse senetleri akıllıca seçmek ve ne zaman satın almak ve satmak bilmek yöneticileri vardır. Ancak bu fon yöneticileri kural değil istisnadır. Eğer piyasayı yenmenin kolay bir yol olduğunu düşündüğünüz için rastgele bir yatırım fonu seçmek istiyorsanız, tekrar düşünün. Ancak, fon yöneticisini araştırmak, bileşik getiri oranlarını gerçekçi bir şekilde analiz etmek ve fonu uygun karşılaştırmayla karşılaştırmak istiyorsanız, yatırım kazançlarını görme olasılığı daha yüksektir. Ayrıca hisse senetleri gibi fonların ortalama olarak piyasadan daha iyi performans göstermediğini de anlayın.

Yatırım fonlarına yatırım yaptınız mı? Fonu nasıl seçtiniz ve şimdiye kadar nasıl bir performans gösterdi??