Borsa Yatırım Fonlarına (ETF) Endeks Yatırım Fonlarına Yatırım Yapmanın 6 Nedeni

Ancak finansal güvenliğe ulaşmak kolay değildir. 2015 Pew Araştırma Anketi, Amerikalıların yarısından fazlasının beklenmedik durumlara finansal olarak hazırlıklı olmadığını ya da her ay yaptıklarından daha fazlasını harcadığını gösteriyor. 10 Amerikalıdan 8'i tasarruf eksikliği konusunda endişeli. Aynı zamanda, çoğu Amerikalı gelirlerinin bir kısmını düzenli olarak tasarruf etmenin ve yatırım yapmanın finansal güvenliğin temeli olduğunu kabul eder. Tasarruf hesapları düşük riskleri ve yüksek likiditeleri ile bir yatırım planında kritik bir bileşen olmakla birlikte, çoğu yatırımcının özkaynak sahipliğinin daha yüksek potansiyel getirilerine ihtiyacı vardır.

Öz Sermaye Yatırım Araçlarının Gelişimi

Bireysel Hisse Senedi Portföyleri

II. Dünya Savaşı'ndan sonra, Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Beane (Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc.'in öncüsü), halka açık Amerikan şirketlerinin hisse senetlerine nasıl yatırım yapılır. 1947'de şirket New York Borsası'ndaki işlemlerin% 10'undan sorumluydu; üç yıl sonra, dünyanın en büyük aracılık şirketi haline geldi. Wall Street firmaları yatırımcıları yatırım şirketlerini ve Aylık Yatırım Planlarını teşvik ederek bireysel şirketlerin hisselerine sahip olmaya teşvik etti. NYSE Piyasa Verilerine göre, halk yeni yatırıma hevesle cevap verdi ve NYSE'deki yıllık hacmi 1945'te 377,6 milyon hisseden 1961'e kadar bir milyarın üzerinde hisseye yükseltti..

Başarısına rağmen, birçok potansiyel yatırımcının sermayesi sınırlıydı veya borsayu başarılı bir şekilde analiz etmek veya izlemek için zaman ya da uzmanlığa sahip değildi. Bu eksiklikler düşük maliyetler, yatırım riski ve oynaklık nedeniyle yüzlerce yatırımcı tarafından paylaşılabilecek profesyonelce yönetilen portföylere olan talebe yol açtı: yatırım fonu.

Profesyonelce Yönetilen Portfolyolar - Yatırım Fonları

1928'de hisse senetleri ve tahvilleri içeren ilk yatırım fonu olan Wellington Fonu ortaya çıktı. Bir yıl içinde, 1929 Wall Street Crash'inde 19 açık uçlu fon ve yaklaşık 700 kapalı uçlu fon vardı. Amerika ekonomisi 1950'lerde patladığında, birikmiş, profesyonel stok yönetimine olan ilgi portföyler - yatırım fonları - yenilenmiş. Yatırım fonu genellikle hisse senedi, tahvil veya diğer varlıkların bir sepeti olarak tanımlanır. Bir menkul kıymetler menkul kıymetleri tahsilatını satın almak veya yönetmek için yeterli kaynağı olmayan yatırımcılar için bir yatırım şirketi tarafından yönetilir.

Yeni yatırım aracına olan talep patladı. The New York Times için 6 Ekim 1958'de yazan Gene Smith, “Kasap, fırıncı, şamdan yapımcısı, ritimdeki polis, ev hanımı - bugün hepsinin ortak bir yanı var: daha fazla döküyorlar ve yatırım fonlarına daha fazla dolar. ”

Yatırım Şirketi Bilgi Kitabına göre, hanehalkı yatırım fonu hisselerinin net alımları 1954'te ilk kez kurumsal hisse senedi alımlarını aşmıştır. 2014 yılı sonunda hane halkı yaklaşık 12,5 trilyon dolarlık yatırım fonu tutmuştur ( eşitlik, tahvil ve dengeli).

Endeks Takibi Yatırım Fonları

Bununla birlikte, yatırım fonlarına yatırım arttıkça, bazıları performansın yüksek yönetim ücretlerini haklı gösterip göstermediğini sorgulamaya başladı. Birçok yatırım fonu yöneticisinin, sonuçlarının genel piyasa getirilerini aştığı yönündeki iddiaları, özellikle birden çok piyasa döngüsünde abartılıyor. S&P Dow Jones Indices 2014 Scorecard'a göre, büyük sermayeli fon yöneticilerinin% 86'sı o yıl S&P 500'ü düşük performans gösterdi. Morningstar, yatırımcıların aktif olarak yönetilen fonlardan 92 milyar dolar para ödediğini ve sadece 2015 yılında endeks fonlarına yatırım yapmak için 160 milyar dolar daha eklediğini buldu..

Endeks fonları - belirli bir borsa ölçüsünü oluşturan tüm hisse senetlerini tutan bir yatırım fonu - John Bogle, Standard & Poors 500 Hisse Senedi Endeksini izlemek için tasarlanan Vanguard 500 Endeks Fonu'nu oluşturduğunda 1974'te halka açıldı. Piyasayı sürekli olarak gerçekleştirmeye çalışmanın zorluğunu kabul eden Bogle, “Ortak Hisse Yatırımının Küçük Kitabı: Hisse Senetleri Piyasası Getirilerinin Adil Payını Garantilemenin Tek Yolu” yatırımına yeni bir yaklaşım önerdi. Samanlıkta iğne aramayın. Sadece samanlığı satın al. ”

Endeks fonları diğer açık uçlu yatırım fonlarına benzer. Örneğin, doğrudan yönetim şirketinden satın alınır ve itfa edilirler ve borsada işlem yapmazlar. Bununla birlikte, endeks fonu yönetim ücretleri, pahalı araştırmaya daha az ihtiyaç duyulması nedeniyle önemli ölçüde azalmaktadır (çoğu alış ve satış kararı bilgisayar desteklidir). Endeks fonları bazı yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılarken, daha düşük maliyetler, artan likidite ve gelişmiş yatırım esnekliği arayışı birçok yatırımcının borsa yatırım fonlarını veya ETF'leri tercih etmesine yol açmıştır..

Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler)

ETF, bir endeks yatırım fonuna benzer, çünkü bir endeksi de takip eder (aktif olarak yönetilmez). Ancak, bir endeks fonundan farklı olarak, bir ETF borsada adi hisse senedi gibi işlem görür ve gün boyunca satın alınabilir veya satılabilir. Sonuç olarak, ETF'ler, ister spekülasyon ister riskten korunma için olsun, marjdan hisse satın alma veya kısa satış yapma yeteneği dahil olmak üzere yatırım fonlarında bulunmayan bir dizi seçeneğe sahiptir..

Ocak 1993'te State Street Global Advisors tarafından oluşturulan SPDR S&P 500 (SPY), ABD'deki ilk ETF idi. Fon, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) veya Nasdaq'da listelenen 500 büyük şirketin piyasa değerlerinin bir bileşimi olan Standard & Poor 500 Endeksini izlemek için tasarlanmıştır. ETFdb.com'a göre, SPY'nin birlikte yönetilen sonraki üç büyük ETF'den daha fazla varlığı var.

Endeks yatırım fonu gibi, bir ETF'nin bileşimi de S&P 500, Russell 2000 veya Morningstar Küçük Değer Endeksi gibi belirli güvenlik endekslerini veya kriterlerini izlemek için tasarlanmıştır. Borsa yatırım fonları aşağıdakiler dahil olmak üzere birden fazla kategoride kullanılabilir:

Amerika Birleşik Devletleri Piyasa Endeksleri. Bu ETF'ler S&P 500, Dow Jones, Nasdaq-100 veya CRSP ABD Toplam Pazarı gibi endeksleri takip ediyor.
Dış Pazar Endeksleri. Bazı ETF'ler, diğer ülkelerin Japon Nikkei Endeksi veya MSCI Almanya Endeksi gibi hisse senedi endekslerini takip ediyor.
Sektörler ve Sektörler. ETF'ler, farmasötikler (PowerShares Dynamic Pharmaceuticals ETF - PJP) veya biyoteknoloji (iShares NASDAQ Biyoteknoloji Endeksi ETF - IBB) gibi belirli bir endüstri veya sektörü izleyen bir sektördür. Diğer sektörler arasında tüketim malları, kamu hizmetleri ve yüksek teknoloji.
Emtia. Bu ETF'ler altın (GLD) veya petrol (USO) gibi belirli malların fiyatını takip eder.
Yabancı para birimleri. Bazı ETF'ler ABD doları karşısında Japon yeni (FXY) gibi belirli bir para birimini veya Asya'nın sekiz para birimi piyasası (AYT) gibi dolar karşısındaki para birimleri sepetini izler.
Piyasa kapitalizasyonu. Bu ETF'ler, Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), SPDR MidCap Trust Series I (MDY) ve PowerShares Temel Saf Küçük Büyüme Portföyü (PXSG) gibi büyük, orta ve küçük büyük harflere dayalı dizinleri içerir..
tahviller. Seçenekler arasında uluslararası, devlet veya kurumsal tahvil bazlı ETF'ler ve SPDR Sermaye Uzun Kredi Bonosu ETF (LWC) gibi fonlar bulunur.

Bu tür yatırımların kurumsal ve bireysel yatırımcılar arasında çok popüler olduğu kanıtlanmıştır; bu nedenle, Yatırım Şirketi Enstitüsü (ICI) 2015 yılına kadar yaklaşık 2 trilyon dolarlık varlıklara sahip 1.400'den fazla ETF'yi listelemiştir. Amerikan hanelerinin% 5,2'si 2014 ortalarında ETF'lerin hisselerine sahipti ve ETF'lerin dörtte birinden fazlası büyük çaplı yerli şirketler. ICI'ye göre, ETF'ler yatırımcıların geleneksel yatırım fonları satması ve endeksli alternatiflere yeniden yatırım yapması nedeniyle 2007'den bu yana endeksli yatırım fonları olarak neredeyse iki kat daha fazla akış çekti.

Endeks Fonları ve ETF'lerin Üstün Piyasa Performansı

Her yatırımcının ve portföy yöneticisinin hedefi piyasayı yenmek olsa da (diğer bir deyişle, yatırım getirilerinin geniş piyasa ortalamalarından daha yüksek olması), gerçek şu ki, eğer varsa, çok azı sürekli olarak istisnai kazançlar sağlayabilir. Ekonomistler ve yatırım profesyonelleri bu tür çabaların yararsız olduğunu kabul ediyor ve endeks fonlarının satın alınmasını ve tutulmasını öneriyor.

Warren Buffett'e göre, “Çoğu kurumsal ve bireysel yatırımcı, adi hisse senedine sahip olmanın en iyi yolunu bulacaktır. Bu yolu takip edenler, yatırım profesyonellerinin büyük çoğunluğu tarafından sağlanan net ücreti [ücret ve masraflardan sonra] geçecektir. ” “Kaybeden Oyunu Kazanma” yazarı ve Chartered Financial Analyst Enstitüsü'nün eski bir başkanı olan Charles Ellis, şunları yazıyor: “Uzun vadeli veriler, yatırımcıların aktif performans yatırımlarından faydalanarak yararlanacaklarını sürekli olarak belgeliyor. düşük maliyetli dizine ekleme [fonlar]. ”

Pazarı yenmeye çalışmanın yararsızlığı en iyi 28 yıldır Vanguard Group'un ekonomisti ve Vanguard Group'un direktörü Burton Milkier tarafından şöyle anlatıyor: “Rasgele Walk Down Wall Street” kitabında “gözleri bağlı bir maymun bir gazeteye dart atıyor finansal sayfa, uzmanlar tarafından özenle seçilmiş bir portföyün yanı sıra bir portföy de seçebilir. ” ETF'lere dolar akışına bakılırsa, birçok yatırımcının “Onları yenemezseniz, onlara katılın” felsefesine katıldığı açıktır.

Endeks Yatırım Fonları Üzerinden ETF'lere Yatırım Yapmanın Nedenleri

1. Yatırım Esnekliği

ETF'ler, geniş ABD pazarından veya küresel borsadan, bireysel emtialar (altın, enerji, tarım) veya sanayi sektörleri (küçük başlıklı enerji, metaller ve madencilik, ev sahipleri) gibi tek bir varlık kategorisine kadar çok çeşitli kategorilerde gelir , alternatif enerji). Yatırımcılar, tek bir ülkenin (Brezilya, Almanya, Kanada veya Rusya gibi) ekonomisini temsil eden ETF'ler bile satın alabilirler.

Farklı (ilgili olsa da) ETF kategorilerinin mevcudiyeti, yatırımcıların bir yatırımın bir diğerinin risklerini dengelemek için kullanmalarını “engellemesine” olanak tanır. Örneğin, Apple, Google veya diğer yüksek teknoloji stoklarında pozisyonunu satmak istemeyen - ancak kısa vadeli bir geri çekilme konusunda endişelenen - bir pozisyon sahibi olan bir yatırımcı, ETF'yi azaltmak için bir teknoloji sektörü kısa satabilir onun riski. Hisse senedi düştüğünde, ETF oransal olarak azalacak ve stoktaki kaybı dengeleyecektir. Sonuç olarak, hisse senedi değer kaybetse de, açığa satış kârlı hale gelir, böylece hisse senedinde bir pazar düşüşü riskinden korunur. ETFdb.com'a göre ETF'ler oynaklığı azaltabilir, enflasyona karşı koruyabilir ve kur risklerini azaltabilir.

2. İşlem Esnekliği

ETF'ler hisse senedi gibi işlem gördüklerinden, hisse senetleri her zaman satın alınabilir. Gün içi dalgalanma riskini azaltmak için limit ve stop emirleri kullanılabilir. Açığa satış yanı sıra açığa satış mevcuttur.

Endeks yatırım fonlarının aksine, ETF'ler bir yatırımcının ETF'yi satın almak veya satmak için Chicago Board Options Exchange (CBOE) veya NYSE seçeneklerinde işlem yapmasına izin verir. Bloomberg Business'a göre, ETF'ler tüm özkaynak opsiyon hacminin yaklaşık% 70'ini veya günlük 77 milyar doları açıklıyor. Bloomberg bu hacmini, piyasa “ritmi kaçırmadan milyar dolarlık ticareti emebilir” diye portföylerini koruyan profesyonel fon yöneticilerine yüklüyor.

3. Daha Düşük Gider Oranları

ETF'ler genellikle endeks yatırım fonundan daha düşük sahip olma maliyetlerine sahiptir. Bu maliyetler fonun yönetim maliyetlerini (genel olarak “gider oranı” olarak adlandırılır) içerir ve portföy yönetimi, fon yönetimi, günlük fon muhasebesi ve fiyatlandırması, hissedar hizmetleri, 12b-1 ücretleri ve diğer işletme maliyetlerini içerir. Bir Morningstar çalışması, ETF'lerin neredeyse tüm kategorilerde yatırım fonlarını endekslemekten daha düşük gider oranlarına sahip olduğunu bulmasına rağmen, avantaj genellikle% 1'in dörtte birinden az olmasına rağmen.

Endeks yatırım fonlarının bazı savunucuları, bir ETF'deki işlem komisyonlarının maliyetinin ve teklif-spread yayılımının büyüklüğünün (menkul kıymet satın almak için teklif edilen fiyat ile menkul kıymet satmak için teklif edilen fiyat arasındaki fark) düşük gider oranı. Endeks yatırım fonlarının alıcıları her iki maliyete de tabi değildir.

4. Vergi Avantajları

Yatırım fonu sahibi hisseleri her kullandığında, fon, itfaya fon sağlamak için menkul kıymetler satmalı ve sermaye kazancı veya zararı tetiklemelidir. Yatırım fonu sahipleri - endeks yatırım fonu sahipleri dahil - fon içinde gerçekleşen işlemler için temettüler ve sermaye kazançları üzerinden vergi ödemek zorundadır. Yasaya göre, eğer bir fon sermaye kazancı elde ederse, her yıl sonunda hissedarlara ödemesi gerekir. Sonuç olarak, endeks yatırım fonu sahipleri, fon yıl içinde değer kaybetmiş olsa bile vergi borcuna maruz kalabilir..

ETF'lerin benzersiz bileşimi nedeniyle, hisseleri kullanmak için ellerinden hiçbirini satmaları gerekmemekte ve vergiye tabi bir olayı tetiklemektedir. ETF'nin payları yetkili bir katılımcıyla (AP) yapılan işlemler yoluyla yaratılır ve tasfiye edilir. AP, ETF hisseleri karşılığında ETF'ye istenen menkul kıymetlerin sepetlerini veya nakit sağlamak için ETF ile sözleşme yapan büyük bir kurumsal yatırımcıdır ve daha sonra bir borsada tutulur veya satılır.

Yapının bir sonucu olarak, ETF'lere bir yatırımcı sadece iki faktör temelinde sermaye kazancı vergileri ödeyecektir:

ETF'nin ilk satın alma maliyeti ve pozisyonunu elden çıkardığı zaman satış hasılatı
Bekletme süresinin uzunluğu

5. Tam Yatırım Maruziyeti

ETF hisseleri, bir endeks fonu için bir yatırım fonu sponsoru yerine, diğer herhangi bir hisse senedi gibi bir broker-bayi aracılığıyla ikincil piyasada alınıp satılmaktadır. Sonuç olarak, ETF varlıkları her zaman tamamen yatırım yapılır. Buna karşılık, yatırım fonu sponsoru hisse geri ödemelerini finanse etmek için nakit tutmalıdır.

Ohio State Üniversitesi'nden Dr. Sergey Chernenko ve Harvard Üniversitesi'nden Dr. Adi Sunderam tarafından yapılan bir araştırmaya göre, endeks yatırım fonlarındaki ortalama nakit / varlık oranı zaman içinde artmış, 1997'de% 7'den 2014'te% 9,5'e yükselmiştir. Buna rağmen, çalışmanın yazarları, birçok fon yöneticisinin, itfaları finanse etmek için varlık satma riskini ortadan kaldırmak için yeterli parayı tutmadıkları sonucuna vardı..

Endeks fonları ve ETF'lerin işlem gününün sonunda portföylerinin net varlık değerini (NAV) fiyatlandırması gerekirken, fiyatlar borsada bir açık artırma işleminde belirlendiği için ETF işlemlerinin gerçekleştiği fiyat sürekli değişmektedir. Bu, ETF'nin fiyatının ticaretten ticarete veya NAV'a değişebileceği anlamına gelir. Öte yandan, endeks yatırım fonlarının alıcıları ve satıcıları her zaman işlem gününde belirlenen NAV değerini alır.

6. Minimum Satın Alma Yok

Birçok endeks yatırım fonu sponsorunun 100 $ ile 3.000 $ veya daha fazla arasında minimum satın alma tutarı olması gerekir. Motley Fool'a göre, bazı endeks yatırım fonları 50.000 dolar kadar gerektiriyor. ETF hisseleri satın alan kişi istediği zaman bir hisse satın alabilir, ancak komisyonların maliyetlerini tartmak zorundadır. Dolar-maliyet ortalaması istenen bir stratejiyse, düşük maliyetli ya da düşük maliyetli komisyoncuya sahip bir hesap esastır.

Son söz

Geleneksel yatırım türlerine göre birçok avantajı ile borsa yatırım fonları 1993 yılında piyasaya sürüldüklerinden beri giderek daha popüler hale gelmiştir. Başarıları, bireysel güvenlik seçiminin en uygun varlık sınıflarına uygun tahsis. Başka bir deyişle, risk ve ödülün yeterli çeşitlendirme yoluyla dengelenmesi, optimum yatırım stratejisidir..

ETF'lerin faydası ayrıca, genellikle “robo-danışmanlar” olarak adlandırılan otomatik yatırım danışmanlarının büyümesini teşvik ederek sınırlı fonu olan ya da DIY yaklaşımını tercih eden yatırımcılar için profesyonel portföy tavsiyesi sağladı. Yakınsama Zenginlik Danışmanları'ndan Steve Lockshin ETF'lerin faydalarını ve otomatik tavsiyeleri kabul ediyor: “Bilgisayarlar Nobel Ödüllü yatırım çeşitlendirme ve yeniden dengeleme stratejisini uygulamadan çok daha iyi ve vergi kaybı toplama konusunda da çok daha iyi .”

Bireysel hisse senetlerini analiz etme ve izleme konusunda zamana, uzmanlığa veya ilgiye sahip olmayan yatırımcılar için ETF'ler, özellikle düşük maliyetli bir aracılık firmasının tavsiyesi ve otomatik portföy tavsiyesi ile yürütüldüğünde cazip bir alternatiftir..

ETF satın alıyor musunuz? Sonucun ne oldu?