Verimli Pazar Hipotezi - Tanım, Teori ve Yatırımınız İçin Anlamı

Finans uzmanları yıllardır hisse senedi fiyatlarının haberleri ve bilgileri etkili bir şekilde yansıttığını kabul eden etkin piyasa hipotezini tartıştılar.

Yatırım yapmadan önce hipotezi anlamalısınız - özellikle iş haberlerine tepki veriyorsanız.

Etkili Pazar Hipotezi Yasaları

Birçok menkul kıymet piyasası sorunsuz ve verimli bir şekilde işlemektedir çünkü birçok yatırımcı düzenli olarak hisse senedi alıp hisse senedi satmaktadır. Pazarın bu işlemlere dayalı bir denge noktası oluşturması gerekir, bu nedenle etkin piyasa hipotezi bilgiyi kâr elde etmekte zorlandığını söyler. Temel olarak, bir haber öğesini duyduğunuz anda, pazarda bundan yararlanmak için çok geç.

Ancak herkes piyasanın bu kadar verimli davrandığını kabul etmiyor. Devam eden tartışmada, etkili pazar hipotezinin üç farklı biçimi ortaya çıkıyor ve her birinin bunu destekleyecek çok fazla kanıtı var..

1. Zayıf form önceki tüm piyasa fiyatlarının hisse senedinin fiyatında zaten dikkate alındığını gösterir. Yatırımcılar teknik analiz yoluyla önceki fiyat modellerini takip ederek bir hisse senedinin nerede hareket ettiğini tahmin edemezler.
2. Yarı yanlış form hepsi demek hazır bilgiler zaten hisse senedi fiyatına tamamen yansır. Son olayların ve güncel finansal tabloların bir menkul kıymetin analizinde değersiz olması.
3. Güçlü yapı iddia ediyor herşey bilgiler tamamen stok fiyatına yansır. Fırsat ararken içeriden bilgi bile değersiz.

Bu Tartışmaları Destekleyen Kanıtlar

Profesyonel çalışmalar, bu hipotezlerin gerçekten ne kadar verimli olduğunu analiz eder ve doğrular. Tartışmalar, pazarların mükemmel bir şekilde verimli ya da verimsiz olma ihtimalinin olmadığı anlamına gelmeye devam edecek. Bireysel yatırımcı olarak, piyasaların haber ve bilgileri ne kadar verimli bir şekilde işlediğinin farkında olmanız gerekir.

Etkin piyasa hipotezi mutlak değildir. Bu çalışmaları yürütürken, araştırmacılar bu kurala meydan okuyan birkaç anomali ortaya çıkardılar. Teorideki delikler yatırımcı olarak yararlanabileceğiniz fırsatlardır.

1. Düşük fiyat-kazanç oranları (K / Z) veya fiyat-satış oranları (K / S) olan hisse senetleri daha iyi çalmak Market.
2. Analistler sık ​​sık misprice yabancı hisse senetleri.
3. Riskli olma eğilimindeyken, küçük firmalar daha iyi çalmak Market.
4. İlk halka arzlar (halka arzlar) düşük performans Market.
5. İçeriden gelen işlemler genellikle bir menkul kıymetin hareket edeceğini gösterir önemli ölçüde yukarı veya aşağı.
6. Geçmiş piyasa verilerini takip etmek, hareketli ortalamalar veya işlem aralığı molaları gibi belirli durumlarda gelecekteki güvenlik fiyatlarını tahmin etmenize yardımcı olabilir.

Farklı pazarlar, farklı verimlilik derecelerinde çalışma eğilimindedir. Uzmanlar genellikle devlet tahvillerini en verimli pazar olarak görüyor ve büyük CAP stokları çok yakın bir sürede geliyor. Gayrimenkul gibi diğer varlıklar daha az verimlidir, çünkü herkes aynı anlayış ve bilgiye erişim ile katılmaz.

Verimli Pazar Hipotezine Yanıtlar ve Eleştiriler

Etkin piyasa hipotezine inanan yatırımcılar arasında bile, çoğu profesyonel farklı varlık sınıflarının diğerlerinden daha riskli yatırımlar olduğunu ve bu nedenle daha yüksek getiri sağlayabileceğini kabul ediyor. Yatırım yaparken, risk ve ödül dengenizi bulmaya çalışıyorsunuz. Sorunu tartışan uzmanlar rahatlık seviyenizi bulmanıza yardımcı olabilir.

1973 yılında Burton Malkiel şunu yazdı: Wall Street'te Rastgele Bir Yürüyüş ve etkin pazar hipotezine güçlü desteğini öne sürdü. Gözü bağlı bir şempanzenin Wall Street Journal ve deneyimli uzmanların seçtiği yatırımların yanı sıra yapılan yatırımları da seçin. Piyasadaki tüm stokları tutan ve düşük faiz oranları uygulayan geniş tabanlı endeks fonlarına yatırım yapılmasını önerdi.

İşletme okulu profesörüm Richard Spurgin, finans camiasının saygın bir üyesiydi. Etkin piyasa hipotezine inanıyordu, ancak aynı zamanda bazı piyasa anormalliklerine de değindi. Derecesini aldıktan hemen sonra, menkul kıymetlerin gelecekteki fiyat hareketlerini tarihsel fiyatlara dayalı olarak tahmin etmeye çalışan teknik bir analist olarak çalıştı. Verimli pazarların savunucusu olarak bile, belirli durumlarda bu stratejilerden kar sağlama fırsatı olduğunu hissetti..

Şahsen, işletme okulunu borsa yatırımından anıtsal getiri sağlama fırsatının aslında düşündüğüm kadar büyük olmadığını düşünerek ayrıldım. Bir sonraki Warren Buffett olma hayalimden vazgeçtim. Konunun her iki tarafta da bu kadar güçlü bir şekilde tartışılmasına rağmen, etkili pazar hipotezinin bunu desteklemek için o kadar çok kanıt olduğunu hissediyorum ki piyasadan daha iyi performans göstermenin tek yolu daha büyük riskler almaktır..

Bazı yatırım portföyleri, belirli bir yılda piyasadan daha iyi performans gösterebilir ve bu da elbette etkin piyasa teorisini çürütmez. Portföylerin piyasayı geçmesi gerekiyor sürekli olağanüstü sayılmak. Bu nedenle, az sayıda yatırımcı, başarılı pazar hipotezinin en azından kısmen doğru olduğuna ikna olduğum için tutarlı bir başarı elde etmeyi başardı. Belirli bir yılda% 30 getiri sağlayan portföyler şaşırtıcı, ancak aynı - riskli - portföylerin ertesi yıl kazançlarını kaybetmesi muhtemel.

Son söz

Malkiel'in önerilerini takip ediyorum. Orta derecede risk alır ve varlıklarınızı ve stok yatırım portföyünüzü çeşitlendirirseniz, tüm yumurtalarınızı bir sepete koymaktan çok daha iyi olursunuz. Sizi bir güvenlik analizinden vazgeçirmek istemiyorum, ama yatırım becerileriniz konusunda utangaç olmayın. Çoğu tam zamanlı para yöneticisi piyasayı yenmeye yaklaşamazsa, büyük olasılıkla da büyük bir şansınız yoktur..

Etkili pazar hipotezi hakkında ne düşündüğünüzü kendiniz belirleyin. Belki pazarı yenebileceğini düşünüyorsun. Sadece kanıtlara baktığınızdan ve çeşitlendirdiğinizden emin olun. Yapmak istediğiniz son şey, tüm paranızı sadece kaybetmek için bir güvenlik yatırım. Unutmayın, sadece bir haber size tüm resmi vermez. En iyi borsa yatırım haberleri ve analiz sitelerinden bazılarını kullanarak kapsamlı araştırmalar yapın. Menkul kıymet piyasaları karmaşıktır ve belirli bir güvenliğin nereye gittiğini anlamak için birçok değişkeni incelemeniz gerekir.