Faiz Oranlarının Açıklanması - Tanım ve Örnek

Takaslar, bir şirket değişken faiz oranlı bir ödeme almak istediğinde, diğeri ise sabit oranlı bir ödeme alarak gelecekteki riski sınırlamak istediğinde yararlıdır.

Her grubun kendi öncelikleri ve gereksinimleri vardır, bu nedenle bu borsalar her iki tarafın da yararına çalışabilir.

Faiz Oranı Swapları Nasıl Çalışır?

Genel olarak, faiz swapındaki iki taraf sabit oranlı ve değişken faiz oranlı alım satım yapmaktadır. Örneğin, bir şirketin Londra Bankalararası Teklif Edilen Oranını (LIBOR) ödeyen bir bonosu olabilir, diğer tarafta ise% 5'lik sabit bir ödeme sağlayan bir tahvil bulunur. LIBOR'un% 3 civarında kalması bekleniyorsa, sözleşme muhtemelen değişen faiz oranını ödeyen tarafın LIBOR artı% 2 ödeyeceğini açıklayacaktır. Bu şekilde her iki taraf da benzer ödemeler almayı bekleyebilir. Birincil yatırım asla işlem görmez, ancak taraflar, değiştirecekleri nakit akışlarını hesaplamak için kullanılacak bir temel değer (belki de 1 milyon dolar) üzerinde anlaşacaklardır..

Teori, bir tarafın güvenlikle ilgili riski değişken faiz oranı sunarak riskten korunmasına neden olurken, diğeri daha muhafazakar bir varlık tutarken potansiyel ödülten yararlanabilir. Bu bir kazan-kazan durumu, ama aynı zamanda sıfır toplamlı bir oyun. Bir tarafın takas yoluyla elde ettiği kazanç, diğer tarafın kaybına eşit olacaktır. Riskinizi etkisiz hale getirirken, bir şekilde, biriniz biraz para kaybedeceksiniz.

Faiz swapları tezgahta işlem görür ve şirketiniz faiz oranlarını değiştirmeye karar verirse, siz ve diğer tarafın iki ana konuda anlaşmanız gerekir:

1. Takasın uzunluğu. Takas için bir başlangıç ​​tarihi ve bir vade tarihi belirleyin ve her iki tarafın sözleşme süresi dolana kadar sözleşmenin tüm koşullarına tabi olacağını bilin.
2. Takas şartları. Faiz oranlarını takas ettiğiniz terimler hakkında net olun. Gerekli ödeme sıklığını (yıllık, üç aylık veya aylık) dikkatlice tartmanız gerekir. Ayrıca ödemelerin yapısına karar verin: amortisman planı, madde işareti yapısı veya sıfır kupon yöntemi kullanıp kullanmayacağınız.

Bir takasın nasıl çalışabileceğini göstermek için, bir örneğe daha yakından bakalım.

ABC Şirketi ve XYZ Şirketi, nominal değeri 1 milyon dolar olan bir yıllık faiz oranı takasına girmektedir. ABC, XYZ'ye LIBOR artı% 1 karşılığında yıllık sabit bir% 5 oranı sunuyor, çünkü her iki taraf da LIBOR'un yaklaşık% 4 olacağına inanıyor. Yıl sonunda ABC, XYZ'ye 50.000 $ ödeyecek (1 milyon $ 'ın% 5'i). LIBOR oranı% 4,75 ile işlem görüyorsa, XYZ, ABC Şirketi'ne 57,500 $ ödemek zorunda kalacak (LIBOR artı% 1 ödeme anlaşması nedeniyle 1 milyon $ 'ın% 5,75'i).

Bu nedenle, ABC ve XYZ ile takasın değeri, aldıkları ve harcadıkları arasındaki farktır. LIBOR her iki şirketin de düşündüğünden daha yüksek olduğu için ABC 7.500 $ kazançla kazanırken, XYZ 7.500 $ 'lık bir kayıp fark etti. Genellikle yalnızca net ödeme yapılır. XYZ ABC'ye 7.500 dolar ödediğinde, her iki şirket de her şirketin 50.000 dolar ve 57.500 dolar ödemesinin maliyetinden ve karmaşıklıklarından kaçınır.

Artıları: Faiz Oranı Takasları Neden Yararlıdır

Şirketlerin faiz swaplarına katılmak istemelerinin iki nedeni vardır:

1. Ticari motivasyonlar. Bazı şirketler belirli finansman gereksinimleri olan işletmelerdedir ve faiz swapları yöneticilerin hedeflerine ulaşmasına yardımcı olabilir. Faiz swaplarından yararlanan iki yaygın işletme türü:
   • Bankalar, gelir akışlarının borçlarıyla eşleşmesi gerekir. Örneğin, bir banka borçları için dalgalı bir oran ödüyor ancak ödediği krediler için sabit bir ödeme alıyorsa, dalgalı kur yükümlülükleri önemli ölçüde artarsa ​​önemli risklerle karşılaşabilir. Sonuç olarak, banka, ödemesi gereken değişken faizli ödemeden daha yüksek bir değişken faizli ödeme için kredilerinden aldığı sabit ödemeleri değiştirerek bu riske karşı korunmayı seçebilir. Etkili bir şekilde, bu banka gelirinin giderlerden daha fazla olacağını garanti edecek ve bu nedenle kendisini nakit akışı sıkıntısında bulamayacaktır..
   • Hedge fonları, spekülasyona dayanır ve çok fazla potansiyel ödül kaybetmeden bir miktar riski azaltabilir. Daha spesifik olarak, gelecekteki faiz oranlarını tahmin etme konusunda uzmanlığa sahip spekülatif bir hedge fonu, yüksek hacimli, yüksek oranlı swaplara katılarak büyük karlar elde edebilir..
2. Karşılaştırmalı avantajlarŞirketler bazen sabit ya da değişken faizli kredileri diğer borçluların çoğundan daha iyi bir oranda alabilirler. Ancak, belirli bir durumda aradıkları finansman bu olmayabilir. Örneğin bir şirket, cari oran yaklaşık% 6 olduğunda% 5 oranında bir krediye erişebilir. Ancak değişken oranlı bir ödemeyi ödeyen bir krediye ihtiyaçları olabilir. Bu arada başka bir şirket değişken faizli faiz kredisi almakla kazanabiliyorsa, ancak sabit ödeme yapmalarını zorunlu kılan bir kredi alması gerekiyorsa, iki şirket her ikisinin de kendi tercihlerini yerine getirebilecekleri bir takas yapabilir.

Kısacası, takas bankaların, yatırım fonlarının ve şirketlerin varlık ve borçları ile ilgili kuralları ve gereksinimleri ihlal etmeden çok çeşitli kredi türlerinden yararlanmalarını sağlar.

Eksileri: Faiz Oranı Swapları ile İlişkili Riskler

Swaplar, finansmanın daha verimli olmasına yardımcı olabilir ve şirketlerin daha yaratıcı yatırım stratejileri kullanmalarına izin verebilir, ancak riskleri yoktur. Takaslarla ilişkili iki risk türü vardır:

1. Değişken faiz oranları çok tahmin edilemez ve her iki taraf için önemli risk oluşturmaktadır. Bir parti neredeyse her zaman bir takasta öne çıkacak ve diğeri para kaybedecek. Değişken faiz oranı ödemeleri yapmakla yükümlü olan taraf, değişken faiz oranı düştüğünde kâr edecek, fakat faiz yükseldiğinde kaybedecektir. Karşı taraf diğer tarafla gerçekleşir.
2. Karşı taraf riski, denkleme ilave bir komplikasyon düzeyi ekler. Genellikle bu risk oldukça düşüktür, çünkü bu ticareti yapan kurumlar genellikle güçlü finansal pozisyonlardadır ve tarafların güvenilir olmayan bir şirketle yapılan bir sözleşmeyi kabul etme olasılığı düşüktür. Ancak bir taraf varsayılan olarak sonuçlanırsa, ödemelerini yapamazlar. Borçlu paranın geri kazanılması için ortaya çıkan yasal lojistik maliyetlidir ve kazanımları azaltacaktır..

Son söz

Swaplar, işletmelerin borçlarını daha etkin bir şekilde yönetmeleri için harika bir yoldur. Arkalarındaki değer, borcun sabit veya dalgalı oranlara dayandırılabilmesine dayanır. Bir işletme bir biçimde ödeme alır ancak başka birini tercih eder veya gerektirirse, karşıt hedefleri olan başka bir şirketle takas yapabilir.

Genellikle belirli finansman gereksinimlerine sahip büyük şirketler arasında gerçekleştirilen takaslar, herkesin yararına çalışan faydalı düzenlemeler olabilir. Ancak şirket liderleri bir sözleşme imzalamadan önce dikkate alınması gereken önemli riskleri var.

Şirketiniz veya yatırım şirketiniz hiç bir faiz oranı takası kullandı mı? Sen dışarı çıktın mı yoksa kaybeden tarafta mıydın?