İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir ve Nasıl Önlenir - Tanım, Yasalar & Davalar

Ama suçlu olmak için ünlü ya da zengin olmak zorunda değilsiniz. Aslında, bilmeden bile içeriden öğrenenlerin ticaretine girmek mümkündür.

Bu makalede, içeriden öğrenenlerin ticareti ve girişlerine ve yaptığınız yatırımın tahtanın üstünde olduğundan nasıl emin olacağınıza bakacağız ve hapiste bir ipucu ile gelmeyeceğiz.

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir??

İçeriden öğrenenlerin ticareti, ticaret kararlarını uygulamak için kamuya açıklanmamış bilgileri kullanma pratiğidir. Yatırımcılara diğerlerine karşı adil olmayan bir avantaj sağlar ve içeriden öğrenenlerin ticaretinin çoğu biçimi yasadışıdır. Pek çok yatırımcı içeriden öğrenenlerin ticaretinden hızlı bir şekilde geri dönüş yapma eğilimindedir, ancak bunu yapmak tehlikeli olabilir. İçeriden öğrenenlerin ticareti rutin olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından incelenir ve kovuşturulur.

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nelerdir??

Yatırım piyasalarının etkili olabilmesi için yatırımcıların aynı bilgilere erişebilmesi gerekir (yani etkin piyasa hipotezi). Bu pazarların amacı, yatırım yapmayı umdukları menkul kıymetlerin en iyi analizini yapabilen yatırımcıları ödüllendirmektir. Ancak, bazıları sistemi, başkalarının sahip olmadığı bilgileri kullanarak manipüle etmeyi seçmektedir..

SEC tarafından yapılan en son tanım, içeriden öğrenenlerin ticaretini “menkul kıymetler vergisini veya başka bir güven ve güven ilişkisini ihlal ederek, menkul kıymet hakkında kamuya açık olmayan önemli bilgilere sahipken, menkul kıymet satın alma veya satma olarak özetlemektedir. İçeriden öğrenenlerin ticareti ihlalleri, bu tür bilgileri 'devrilme', 'devrilen kişi tarafından yapılan menkul kıymet alım satımı' ve bu bilgileri yanlış kullananların menkul kıymet alım satımı da içerebilir.

İçeriden öğrenenlerin ticaretinin klişeleşmiş örneği, bir şirket içindeki birinin kasıtlı olarak daha sonra esnaf yapan bir yabancıya bilgi aktardığı bir pelerin ve hançer kampanyası içerir. 1987 filmi Wall Street bu örneği Amerikalıları menkul kıymet sahtekarlığının doğası ve sonuçları konusunda eğitmeye yardımcı olacak bir şekilde gösterdi. SEC, içeriden öğrenenlerin ticaret tanımını genişletti, böylece bir yatırımcının veya kuruluşun bir boşluk bulup kaçan cezayı daraltabildi. İçeriden öğrenenlerin ticareti birçok farklı suç içerebilir, bu yüzden yatırımcılar SEC tarafından bakılırsa gölgeli görünebilecek bir şey yaptığını hissediyorlarsa dikkatli olmalılar..

İçeriden Öğrenenlerin Ticaret Şekilleri

İçeriden öğrenenlerin ticaretinin gerçekleştirilmesinin çeşitli yolları vardır:

1. Güvenlik satın alan bir kuruluşun üyeleri. Halka açık şirketlerin çalışanları veya üyeleri, aksi takdirde halka açık olmayan bilgilere erişmek için kilit pozisyonlardadır. Bazıları bu bilgilere dayanarak menkul kıymetler alıp satarlar ve haberler sonunda yayınlandığında bundan faydalanmayı umarlar. Çalışanlara hisse senedi satın alabilecekleri yasal durumlar olması için hisse senedi opsiyonları verilir. Bununla birlikte, kurallar karmaşıktır ve içeriden öğrenenlerin yasal bir şekli olan ve olmayan şeyler arasındaki çizgi genellikle bulanıktır..
2. Şirket ile iş yapan profesyoneller. Bankacılar, avukatlar, yasa dışı kişiler ve aracı kurumlar, kurumsal müşterilerinin gizli belgelerine erişimi olan danışmanlardan sadece birkaçıdır. Bu ayrıcalığı, içeriden öğrenenlerin ticareti yoluyla hızlı bir para kazanma fırsatı olarak kötüye kullanmayı seçebilirler.
3. Şirket çalışanlarının arkadaşları, ailesi ve tanıdıkları. Şirket çalışanları genellikle Wall Street ve halkla paylaşılmayan bilgileri kendi çevreleri içinde paylaşırlar. Bazen bu açıklamalar masum bir şekilde yapılır, ancak diğer zamanlarda arkadaşlarının diğer yatırımcıların sahip olmayacağı bir avantajla menkul kıymet ticareti yapmalarına izin vermek amacıyla yapılır. Çalışanlar bir arkadaşınıza zor zamanlarında yardımcı olmak için bu ipuçlarını verebilir veya arkadaşlarından kendilerine küçük bir teşvik ödemelerini isteyebilirler. SEC tarafından çalışanların kendilerinden daha az incelenme olasılığı daha düşük olduğundan, çalışanlar arkadaşları ve tanıdıkları aracılığıyla ticaret yapabilirler..
4. Hükümet yetkilileri. Farklı devlet kurumlarının yetkilileri, görevlerini yerine getirerek gizli bilgilere erişebilirler. Bu bilgilerle içeriden öğrenenlerin ticaretini yapabilirler.
5. Bilgisayar korsanları, şirket casusları ve diğer hırsızlar. Akıllı suçlular, menkul kıymet sahtekarlığı yapmak için kullanabilecekleri kurumsal bilgilere erişmek için çeşitli yollar bulurlar.

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nasıl İncelenir ve Kovuşturulur??

İçeriden öğrenenlerin ticareti genellikle piyasa gözetim sistemleri ile belirlenir. SEC, menkul kıymet piyasalarını izler ve anormal ticaret modelleri açısından izler. Nadiren ipuçları veya şikayetler yoluyla yapılırlar.

Anormal bir kalıp belirlendikten sonra, SEC dahil olabileceğine inandıkları herkesi şiddetle takip eder. Mali kayıtlar ve telefon dinleme için varantlar alırlar ve yollarına çıkan kanıtları takip etmek için başka yollar bulurlar. İçeriden öğrenenlerin ticareti için birini kanıtlamak için yeterli kanıt bulunursa, bu kişiler tutuklanacak ve dava ABD'li bir avukata teslim edilecek.

İçeriden öğrenenlerin ticareti tıpkı diğer ceza davalarında olduğu gibi kovuşturulur. İçeriden öğrenenlerin ticaretinden hüküm giymiş herkes, yaptıkları her eylem için 5 milyon dolara kadar para cezasına ve 20 yıla kadar hapis cezasına çarptırılabilir. Ancak, bu suçlar için fiili cezalar genellikle çok daha azdır. New York'ta, mahk thosem edilenlerin neredeyse yarısının hapishanede vakit geçirmesi gerekmiyordu.

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Yanlışlıkla Yapmadığınızdan Emin Olun

Masum yatırımcılar kazara içeriden öğrenenlerin ticareti yapabilirler. SEC düzenlemeleri dahilinde hareket ettiğinizden ve kendinizi kovuşturma riskine sokmamanız veya sahip olabileceğiniz ticaret lisanslarını kaybetmemeniz için alabileceğiniz birkaç önlem vardır. İşte bazı öneriler:

1. Bir güvenlik hakkında bilgi alırken sorduğunuz soruları izleyin. Soruları, bir işlem yapmadan önce gizli bilgileri ifşa etmeye teşvik edecek şekilde ifade etmemeye dikkat etmelisiniz. Bu tür bilgileri aradığınız izlenimini vermemeniz de aynı derecede önemlidir. Bunu yapmak, aslında bir iç ticaret yapmak kadar belada olabilir.
2. Kaynaklarınızı kontrol edin. Bağlı olduğunuz herhangi biri bir işlem yapmadan önce size bilgi verirse, aynı bilgileri herkese açık bilgiler aracılığıyla bulabileceğinizden emin olun. Bu bilgiyi başka hiçbir yerde bulamazsanız, ticareti sürdürmek istemeyebilirsiniz..
3. Portföyünüzle ilgili kamuya açık olduğundan emin olmadığınız bilgileri aldığınızda ilgili yetkililere rapor verin. Bu, içeriden gelen bilgileri gizlice kullanma niyetinizin olmadığını ve dürüst niyetlerinizin olduğunu kanıtlamanıza yardımcı olabilir..
4. Size bilgi sağlayan birinin görev ihlali ihlalinde bulunduğunu tespit edin. Bu, bilmemeniz gereken bilgileri duyduğunuz kırmızı bir bayraktır. Ayrıca, bir gizlilik anlaşması imzalayıp bilgi verirlerse, içeriden öğrenenlerin ticaretinin sonuçları daha da kötüdür. Size hangi bilgileri aktardıklarının ve bu bilgilerin içeriden öğrenenlerin ticaret yasalarını ihlal edecek bir şekilde aktarılıp aktarılmadığının farkında olduğunuzdan emin olun..
5. Ticaret yaptığınız herkesin içeriden öğrenenlerin ticaret politikalarında açık olduğundan emin olun. Ekibinizdeki herhangi birinin eylemlerinden sorumlu tutulabilirsiniz. Hiç kimsenin menkul kıymetler yasalarının sınırları dışında işlem yapmamasını sağlayacak politikalar ve anlaşmalar yapın.
6. İyilikleri nasıl geri ödediğinize dikkat edin. İşvereniniz veya birlikte çalıştığınız bir şirket hakkında içeriden öğrenilen bilgilere erişiminizin olduğu bir durumda olabilirsiniz. Birisi daha önce sizin için bir iyilik yaptıysa, bu iyiliği nasıl geri ödediğinize dikkat ettiğinizden emin olun. Hassas bilgiler sunmayın. Bunu yaparsanız, onlar kadar dolandırıcılık sahtekârlığından suçlusunuz.

İçeriden Öğrenenlerin Ticaret Örnekleri

Bazı vakalar diğerlerinden daha fazla tanıtım almış olsa da, birçok kişi içeriden öğrenenlerin ticareti için kovuşturmaya uğramıştır. Daha ünlü içeriden öğrenenlerin ticaret örneklerinden bazıları şunlardır:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky 1980'lerde devralmadan milyonlarca para kazanan bir hakemdi. Satın almayı planladığı şirketlerin hisse senetlerinin değeri devralma teklifi vermeden önce önemli ölçüde artacaktır. Bazen, bir teklifte bulunmadan hemen önce hisse senedi satın alır ve bu hisse senetlerinin değerinin artmasını beklerdi. Sonunda, Merrill Lynch SEC'e birisinin bilgi sızdırıyor gibi göründüğünü bildirdi. Bu kişi Dennis Levine, Boesky'nin aldatmacaya yardım etmesi için para ödediği adamlardan biriydi. SEC, Levine'nin denizaşırı banka hesabını denetledikten sonra Levine, Boesky'den vazgeçti. 100 milyon dolar para cezası ödedi ve iki buçuk yıl hapis cezasına çarptırıldı. Bazıları filmin ana antagonisti olduğunu iddia etti Wall Street, Gordon Gekko, Ivan Boesky'ye dayanıyor, ancak bu bağlantı sadece kısmen yapılabilir. Aslında, Gekko 1980'lerde menkul kıymet sahtekarlığı yapan birçok tüccardan ilham aldı.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin, Büyük Buhran sırasında Chase Ulusal Bankası'nın başkanıydı. Bugün kendi şirketinde hisse senedi hisselerinin açığa çıkmasına neden oldu. Şirketini iflasa sürüklemeye başladı. 20'li yıllarda içeriden öğrenenlerin ticaretine karşı hiçbir yasa olmadığı için, hiçbir zaman bir suçla suçlanmadı. Hatta harap ettiği bankadan emekli maaşı bile alınıyordu, ancak halkın yaptığı işten öfke onu reddetmeye karar verdi. Wiggin ve bu süre boyunca onun gibi adamlar Menkul Kıymetler ve Borsalar Kanununun getirilmesinin nedeni.
3. Martha Stewart. Martha Stewart muhtemelen son on yıl içinde içeriden öğrenenlerin en klasik örneklerinden biri. FDA'nın bir ilaçla ilgili ne zaman belirli bir karar vereceğini bilme eğilimi vardı. Daha sonra, o zaman onun komisyoncusu olan Peter Baconovic'ten bazı bilgiler aldığı keşfedildi. ImClone tarafından sunulan yeni bir ilacın FDA tarafından reddedileceğini ve hisse senedi düşmeden önce hisselerini sattığını görebiliyordu. Önceden varolan bir satış emri olduğu keşfedildiğinde, menkul kıymet sahtekarlığından suçlandı ve mahkum edildi. Beş ay boyunca bir federal hapishanede ve iki yıl gözetim altında serbest bırakıldı.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans, Wall Street Journal'ın köşe yazarıydı. Onun tavsiyesi çok saygılıydı ve kapsadığı hisse senetlerinin fiyatını artırma eğilimindeydi. Sütunu gerçekten yayınlanmadan önce ticaret yapabilen brokerlere karşı karşıya kalacağı hikayeler hakkında sızan bilgiler yakalandı. Winans'ın içeriden bilgi sattığını bulmak zordu, çünkü gerçekten sadece kendi fikirlerini satıyordu. Ancak SEC, içeriklerinin aslında Wall Street Journal'ın malı olduğunu ve maddi bilgileri açıkladığını bulabildi. Bu emsal, bir suçtan mahkum edilebileceği anlamına geliyordu, ancak Wall Street Journal'ın hikayelerinde yer alan bilgiler üzerinde yasal olarak ticaret yapmasına izin verildi..

Son söz

İçeriden öğrenenlerin ticareti ciddi bir suçtur. Halka açık olmayan bilgilere dayanarak menkul kıymet alım satımı yapmadan önce, bunun sonuçlarının farkında olmalısınız. Muhtemelen 25 yıla kadar hapis cezası harcayabilirsiniz ve yakalanma şansı düşündüğünüzden çok daha yüksektir. Profesyonel yatırımcılar ve finans yöneticileri menkul kıymet sahtekarlığından mahkum edilmişlerse, bu masraflardan kaçınmak için elinizden geleni yapmalısınız.

İçeriden öğrenenlerin ticareti ile ilgili düşünceleriniz nelerdir?