Hazine Bonosu Getiri Eğrisi Nedir?

Getiri eğrisi, basitçe ABD devlet tahvilleri gibi karşılaştırmalı tahvillerin farklı vadeler boyunca ne kadar başarılı olduğunu gösteren bir grafiktir. Yukarıdaki görüntü, ABD Hazine getirisi eğrisinin 12 Ekim 2010 civarında nasıl göründüğünü göstermektedir. Kısa vadeli tahvillerin uzun vadeli tahvillerden daha az gelir sağladığını, faiz oranlarının ise eğri boyunca tarihsel olarak düşük olduğunu görebilirsiniz. Genel olarak, düşük faiz oranları daha yavaş ekonomik faaliyet veya deflasyon ile ilişkilidir ve daha yüksek faiz oranları ekonomik genişleme veya enflasyon ile ilişkilidir. Bu anlamda bağlantı, bu grafiğin yayınlandığı dönemde ekonominin durgunluk içinde olması gerçeğiyle doğrulanmaktadır..

2. ne şekil?

Getiri eğrisinin şekli bize tahvil yatırımcılarının ekonomi ve gelecekteki faiz oranlarının yönü hakkında ne düşündüklerini anlatabilir. Genel olarak, Federal Rezerv eğrinin kısa ucunda faiz oranları üzerinde daha fazla kontrole sahipken, tahvil yatırımcılarının uzun vadeli getiriler üzerinde biraz daha fazla söz hakkı vardır. Getiri eğrisi, her biri yatırımcılara farklı bir mesaj gönderebilecek çeşitli şekiller alabilir:

• Normal Eğri: Normalde, uzun vadeli tahviller kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiri sağlarlar. Dolayısıyla, normal bir verim eğrisi, bugün olduğu gibi, genellikle sol alttan sağ üste doğru eğimlidir. Örneğin, normal bir getiri eğrisiyle, 2 yıllık bir tahvilin getirisi, 10 yıllık bir tahvilin getirisinden daha düşüktür.

• Düz Eğri: Getiri eğrisi düz olduğunda, faiz oranları çeşitli vadelerde benzerdir. Paranızı daha uzun süre çalıştıracak bir prim yoktur. Bu tür eğri genellikle ekonominin gelecekteki yönü üzerindeki belirsizliği gösterir ve ters bir getiri eğrisinin öncüsü olabilir.

• Ters Eğri: Kısa vadeli oranlar uzun vadeli oranlardan yüksek olduğunda getiri eğrisi ters çevrilir. Birçok iktisatçı ve yatırımcı bunu durgunluğun çok güçlü bir habercisi olarak görüyor. Nitekim, getiri eğrisi 2006'nın başlarında düzleşti ve yılsonu ve 2007'ye doğru tersine döndü, tıpkı borsa zirveye çıkarken ve Büyük Buhran'ın başlamasından bu yana görülen en kötü durgunluk oldu. Uzun vadeli getirilerin daha düşük olmasının nedeni, yatırımcıların gelecekteki ekonomi üzerinde çok olumsuz olmaları ve uzun vadeli, güvenli yatırımları hala yapabildikleri için kilitlemek istemeleridir. Sonuç olarak, yüksek talep uzun vadeli oranları aşağı çekiyor.

• Kambur Eğri: Bu eğri türü, eğrinin ortasındaki verimler, eğrinin hem kısa hem de uzun ucundaki verimden daha yüksek olduğunda ortaya çıkar. Bu durum son derece nadirdir, ancak her zaman daha uzun vadeli verimler daha düşüktür, bu da ekonomik aktivitenin yavaşladığının bir işareti olabilir.

3. Ne Kadar Dik?

Verim eğrisinin dikliği, kısa ve uzun vadeli verimler arasındaki yayılmanın veya farkın bir ölçüsüdür. Tarihsel olarak 3-aylık Hazineler ile 20-yıllık Hazineler arasındaki fark ortalama yüzde 2 puan. Verim eğrisi durgunluktan sonra veya ekonomi ekonomik genişlemenin başlangıcında dikleşir.

Daha yüksek bir normal getiri eğrisi, uzun vadeli para ödünç vermek için kısa vadeli borçlanma eğiliminde oldukları için finansal kurumlar için iyidir. Paranızı bankalarındaki bir tasarruf hesabında tutmak için size% 1 ödüyor olabilirler, ancak uzun vadeli ipotek için% 4 -% 6 oranında ücret alırlar. Özellikle yüksek faizli borç verme seçeneklerini göz önünde bulundurarak bankalar için oldukça iyi bir kar senaryosu. Örneğin, bankalar kredi kartı kredileri için% 20 aralığına kadar ücret alabilirler. Bu nedenle, getiri eğrisi dikleştiğinde, finansal hizmet stoklarına yatırım yapmak için iyi bir zaman olabilir.

Dik bir getiri eğrisinden sadece bankalar yarar görüyor gibi görünse de, tüm ekonomi aslında bunu yapıyor. Finansal kurumlar bu tür bir ortamda para vermek için çok daha istekli olduklarından, küçük işletmeler, ev sahipleri, yatırımcılar ve fonlara erişmesi gereken herkes için gerekli fonları sağlar. Çok büyük, olumlu, damlama etkisi var. Bunun tersi senaryo, 2008 ve 2009'da kredi piyasalarının “kuruduğu” ve hiç kimsenin yeni bir proje veya yatırım başlatamadığı veya işlerini sürdürmek için gerekli kredileri alamadığı durumdur..

Verim Eğrisi Neden Önemli??

Ortalama bir tüketicinin veya yatırımcının getiri eğrisindeki her yumru ve kıpırtıyı takip etmesi gerekli değildir. Verim eğrisinin şekli ve dikliği hakkında kabaca bir fikir sahibi olmak ve bu parametrelerden herhangi birinde önemli değişiklikler meydana geldiğinde not almak daha önemlidir. Bir düzleştirme verimi eğrisi, ters bir verim eğrisinin bir öncüsü olabilir. Bu, küresel bir ekonomik durgunluk kartlarda olabileceğinden, harcamalarınız ve yatırımlarınızda biraz daha dikkatli olmanın zamanı geldiğini söyleyebilir..

Hazine getirisi eğrisine, CD'den alabileceğiniz veya karşılaştırılabilir bir süreye sahip bono gibi diğer faiz oranları için de bir ölçüt olarak bakabilirsiniz. Daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, StockCharts, S&P 500 performansına göre verim eğrisinin mevcut ve geçmiş şeklini izleyen mükemmel bir Dinamik Verim Eğrisi aracına sahiptir. Verim eğrisindeki değişiklikleri son 8'de grafikleyebilirsiniz ve borsadaki ilgili değişimlere bakın. Korelasyon genellikle oldukça dikkat çekici olabilir.