Davranışsal Finans Teorisi ve Ekonomisindeki Gelişmeler
Davranışsal finans teorisi bu garip davranışa bir yanıttır. Yatırımcıların olayları nasıl işlediklerini ve kararları nasıl formüle ettiklerini açıklamaya çalışır. Teorik olarak, davranışsal finansmanı anlamak diğer yatırımcıların piyasa hareketlerini tahmin etmelerini ve onlardan kar elde etmelerini sağlar.
Tüketiciler yatırımcıların yaptığı hataların çoğunu yapma eğilimindeyken, finansal davranışçılar arasında özellikle yatırım psikolojisine odaklanılmaktadır. Büyük olasılıkla finansal piyasaların faaliyetlerine olan yaygın cazibe nedeniyle. Gelecekte, bu odak değişebilir ve bilimdeki ilerlemelerin tüketicilerin hatalarından ders almasına ve daha iyi finansal kararlar vermesine yardımcı olur.
Bazen zayıf kararlar almanın yanı sıra, tüketiciler ve yatırımcılar birbirlerini güvencesiz mali durumlara doğru takip etme eğilimindedir. Davranışsal finans teorisyenleri bu aptalca kararları ve bir bütün olarak piyasalar üzerindeki etkilerini izlemeye çalışırlar. Bu bilgileri, yatırımcılara borsaya yatırım yaparken daha sağlıklı kararlar almalarında veya kendilerini kâr etmelerine yardımcı olmak için kullanabilirler..
Bu kavramlar etkin piyasa hipoteziyle çelişebilir ve yatırımcıların sonraki piyasa hareketlerinden kâr elde etmelerine izin vermeyebilir. Ancak yine de yatırımcılara daha iyi yatırım kararları vermelerine yardımcı olabilirler.
Aşağıda davranışsal finans alanında bir çökme kursu ve bunun sizin için nasıl çalışabileceği.
Davranışsal Finansın Temelleri
Klasik çağda, Adam Smith ve Jeremy Bentham, para psikolojisinin etkileri üzerine ayrıntılı gözlemler yazdılar. Birçok araştırmacı, psikolojiyi finansta kullanma fikrine ilgisini kaybetti ve bunu destekleyen daha fazla kanıt olan 1900'lerin ikinci yarısına kadar.
Davranışçılar ve finansal teorisyenler son yıllarda konuyu daha ayrıntılı bir şekilde araştırmaya başladılar. İnsanların yatırım kararları verirken nasıl düşündüklerini ve bu bilgileri kendi yararlarına kullanmak için hangi modelleri oluşturabileceklerini anlamaya çalışıyorlar. Daniel Kahneman'ın “Beklenti Teorisi: Risk Altındaki Kararın Analizi” makalesi muhtemelen modern zamanların en önemlilerinden biridir.
Daha önceki çalışmalar daha ampirikti. Kilit olaylar üzerinde gözlemler yaptılar ve hem bireysel hem de grup düzeyinde yanıtları ölçtüler. Modern teorisyenler ek uzunluklara gittiler ve beynin önemli kararlardan sorumlu olabilecek kısımlarını tanımlamak için nöro-harita yapmaya başladılar.
Birçok araştırmacının öne sürdüğü ilginç bir sonuç, yatırımcıların genellikle daha fazla para kazanmalarına veya zaten sahip oldukları serveti korumalarına yardımcı olma olasılığı düşük kararlar aldıklarıdır. Göründüğü kadar mantıksız, bunu destekleyecek çok fazla kanıt var.
Bu teorilerin ve sonuçların nereden geldiğini daha iyi anlamak için, davranışsal finans alanındaki bazı bulgulara bakalım.
Davranışsal Finansta Gözlemler
Araştırmacılar yıllar içinde bu alanda birkaç ilginç gözlem yapmışlardır. Her birini ayrıntılı olarak belgelediler ve aşağıdakilerin gelecekteki davranışların göstergesi olarak kullanılabileceğini öne sürdüler..
1. Kayıp Korkusu, Başarılı Yatırımın Ödüllerinden Daha Motive Edicidir
Yatırımcılar daha fazla para kazanabilmeleri için paralarını varlıklara koydular. Ancak, bir kez yatırım yaptıktan sonra, paralarını kaybetme korkusu akıllarında baskın görünüyor.
Yatırımcılar genellikle kaybeden bir varlığa gurur duyarlar. Varlık değer düşmeye devam ettiğinde bile, paralarını geri alabileceklerini umarak zayıf bir yatırım kararı aldıklarını ve ona yapıştıklarını kabul etmeyi reddediyorlar. Bu genellikle olmaz ve daha büyük kayıplara neden olurlar..
2. İnsanlar İnanmak İstediklerine İnanır
İnsanlar paraları tehlikede olsa bile kötü yatırım haberlerini ve analizlerini görmezden gelme eğilimindedir. Delilik, vermek istedikleri kararı desteklemek için gereksiz ve alakasız bilgileri kullandıklarında tırmandırılır. Başarılı yatırımcılar, nesnel olarak nesnel olarak bakmayı bilir ve karar verirken aşırı iyimser olmaktan kaçınırlar..
3. Yatırımcılar, az miktarda bilgi sahibi olduklarında genellikle aşırı güvenlidirler.
Akılcı olarak, yatırımcıların daha az bilgi bulunduğunda kendilerine daha az güveneceklerini varsayarsınız. Ne yazık ki, iyi haberlerle tarihsel olarak kolayca temin edilebilirler. Borsa iyi performans gösterdiğinde, az çalışma ile çok para kazanmanın mümkün olduğuna inandılar.
4. Tüm Dolarlara Eşit İşlem Görmüyor
Çoğu insan, nasıl döndürürseniz döndürün, bir doların dolar olduğunu düşünür. Ancak bazı teori ve gözlemlere göre, durum böyle değil. İnsanlar kazandıkları kuruşa kurtarabilecekleri üç paradan daha fazla değer verme eğilimindedir. Ayrıca, miras yoluyla alınan para, faydalanıcı için aksi takdirde çok çalışacağı paradan daha tutumlu olarak harcanır.
Akıllı insanlar paralarını nereden olursa olsun aynı şekilde yönetir. Ayrıca, vergi kazanırken kazandıkları paradan tasarruf etmek için de çok çalışıyorlar..
5. Ayrıntılı Açıklamalar Yatırımcıları Sıkıcı (Ama Daha Alakalı) Gerçeklerden Daha Çok Etkiliyor
İnsanlar genellikle süslü grafiklere sahip beş sayfalık bir rapordan bir dizi sabit veriden daha fazla etkilenir. Birkaç veri, karar vermede daha alakalı ve yararlı olabilir, ancak uzun ve ilgi çekici raporların birçok insan üzerinde daha güçlü bir etkisi olduğu görülmektedir. Hatta belirli bir şey aramadıkları veya aradıklarıyla ilgili önyargıları olmadığı durumlarda bile.
6. Tüketicilerin Bir Çok Seçeneği Olduğunda Karar Vermek Daha Zor
Benzer fiyatlarla neredeyse aynı ürünleri satın aldıklarında bile, tüketiciler karar verme konusunda genellikle felç olurlar. Çoğu zaman, bilinçli bir karar vermek için ürünleri değerlendirmek yerine rastgele seçimler yaparlar. Ne kadar çok seçenekle karşılaşırlarsa, rasyonel olarak seçmeleri o kadar zor olur.
7. İnsanlar Değer Atamak İçin Genellikle Rasgele veya Alakasız Bir Metrik Kullanır
Yatırımcılar ve tüketiciler, bir menkul kıymetin veya malın değerini belirlemek için sıklıkla rastgele bir yol bulurlar. Bu kavram ankraj olarak bilinir.
Bir örnek, yatırımcıların bir yıl için bir menkul kıymetin yüksek ve düşük fiyatına bakması ve menkul kıymetin her zaman bu fiyat aralığında işlem göreceğini varsaymasıdır. Düşük tarafta işlem görüyorsa, değeri artacağı beklentisiyle satın alıyorlar. Tabii ki, yeni bir düşük bölgeye geçebilir ve çoğu zaman yatırımcıları önemli bir kayıpla terk edebilir.
Başka bir örnek, kendilerini Aralık gelirlerinin% 15'ini Noel hediyelerine belirli bir miktar harcamakla yükümlü kılan ebeveynler, bu da çocuklarının istemediği anlamsız hediyelerin satın alınmasına neden oluyor. Kulağa tuhaf gelse de, bazı ebeveynler kendilerini bu kadar zor ve hızlı kurallara tutuyor.
8. Zihinsel Muhasebe
Zihinsel muhasebe, insanların paralarını öznel nedenlerden dolayı farklı hesaplara böldüğü zamandır. Bir sonraki yaz tatillerine, biri Noel hediyeleri ve diğeri çocuklarının üniversite eğitimi için tasarruf etmek için bir hesaba sahip olabilirler. Bu, kendilerini daha düzenli hissetmelerine yardımcı olabilir, ancak esnek olmayan finansal planlamaya ve düşük getirili bir hesaptan daha kazançlı bir hesaba para aktarma konusunda isteksizliğe yol açabilir..
9. Kumarbazın Yanılgısı
İnsanlar, gelecekteki rastgele olayları tahmin ederken aşırı güvensiz ve mantıksız olma eğilimindedir. Yaptıkları bir hata, geçmiş olayların gelecekteki olaylarla herhangi bir bağlantısı olduğunu düşünmektir..
Örneğin, birisi bir bozuk parayı iki kez çevirir ve her seferinde kuyruk çıkarsa, muhtemelen madalyonun bir sonraki kafaya gireceğine bahis oynama olasılığı daha yüksektir. Ortalamalar yasasının işe yaradığını varsayarlar, madalyonun bir dahaki sefere kafaları yukarı çekmenin muhtemel olduğunu düşünmezler..
Bu, rastgele fiyat hareketlerine dayalı ticaret stratejilerini kaç kişinin gördüğüdür. Aynı zamanda, insanların teknik analiz ticaret stratejilerinden faydalanmalarının zor olduğu zamanları ve birçok finans uzmanının teknik analizin kendisi hakkındaki şüphelerini de açıklamaktadır. Piyasanın hafızası olmadığını ve önceki fiyat hareketlerine dayanarak bunu tahmin etme girişimlerinin boşuna bir egzersiz olduğunu iddia ediyorlar. Haklı olma şansları çok yüksek.
10. Tüm Olayları Birlikte Düşünmek Yerine Son Olaylara Daha Fazla Vurgulamak
İnsanlar son zamanlardaki ve ilgili olayların el ele gittiğini varsayarlar. Bu bir dereceye kadar doğrudur, ancak birçok durumda, bu mantıklı bir anlam ifade etmemektedir. Yatırımcılar genellikle aynı bilgilere erişebilen ve doğru olduğunu varsayan bir grup analistten en güncel rapora bakarlar. Öncesindeki tüm analistlerin aynı verilere aynı zaman diliminde baktıklarını ancak farklı sonuçlara ulaştıklarını düşünemiyorlar. Neredeyse daha önce gelen olaylar veya çalışmalar istatistiksel olarak önemsizmiş ve örneğe dahil edilmeyi hak etmemiş gibi.
11. Başkalarının İnançlarına Uygunluk Baskısı
İnsanlar akışa gider ve etrafındaki herkesin yaptığı aynı hataları yapar. Bunun nedeni ya kabul etme ihtiyacı ya da büyük grupların yanlış olabileceğini kabul edememesidir..
Bunlar davranışsal finansta en sık kaydedilen olgulardan bazılarıdır. On yıllar veya yüzyıllar boyunca gözlemlenmiştir. Davranışçılar ve finansal araştırmacılar, psikolojinin finansal kararları nasıl etkilediğine ve bu bilgileri avantajımıza nasıl kullanabileceğimize dair sürekli daha ince ve iyi örnekler arıyorlar..
Davranışsal Finans Teorisi Uygulamaları
Finansal danışmanların ve bireylerin davranışsal finansman derslerini kendi yararlarına kullanabilmeleri için birkaç yol vardır:
1. Hataları Tanıma Öğrenme
Yatırımcıların ve tüketicilerin tekrar tekrar yaptıkları birkaç hata var. Davranışsal finansı anlamak hatalarını fark etmelerini ve düzeltmelerini sağlar.
Örneğin, son zamanlarda bir araba satın aldığımda, satış fiyatından kolayca yüz dolar kazanmış olmama rağmen, fiyatı müzakere etmek için çok motive olmadığımı fark ettim. Daha sonra 100 $ kazanmak için ne kadar çok çalışmam gerektiğini ve o parayı bilet fiyatından almanın ne kadar kolay olacağını düşünerek kendimi tekmeliyordum. Kazanacağım paraya tasarruf etmekten daha fazla değer verdim.
Diğerleri her zaman sınırlı bilgiye dayalı yatırım kararları aldıklarının farkında olmayabilirler. Bunu fark ettikten sonra, bunu kendi başlarına fark edebilir ve düzeltmek için adımlar atabilirler.
2. Başkalarının Karar Alma Süreçlerini Anlamak ve Kullanmak
İnsanların hatalarını tanımanın yanı sıra, insanları ve genel olarak nasıl düşündüklerini anlamak bazen önemlidir..
Para yöneticileri müşterilerinin davranışlarını anladıklarında, onlara daha iyi tavsiyelerde bulunabilirler. Yasal yerleşimler gibi çatışmalı durumlarda, birçok profesyonel, çözümün daha iyi bir şekilde sona ermesini sağlamak için diğer tarafın davranışsal finans kullanarak zayıflıklarını oynar. Bu genellikle oyun teorisi olarak adlandırılır.
3. Piyasa Eğilimlerinin Değerlendirilmesi
Davranışsal finans, piyasa eğilimlerini anlamanın arkasındaki kavramdır, çünkü bu eğilimler insanların finansal kararları nasıl aldıklarının temelini oluşturur.
Bir uygulama, gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin etmek için çizelge ve grafiklerin kullanılmasını içeren teknik analiz kullanımıdır. Teknik analizin arkasındaki ilke, yatırım yaparken insanların hem bilinçli hem de bilinçaltı kalıplara güvenmesidir. Bu modeller takip edilebilir ve gelecekteki diğer davranışları tahmin etmek için kullanılabilir.
4. Planlama Sürecinin Kolaylaştırılması
Tahminciler, belirli bir koşulda satmaları muhtemel belirli bir ürünün birim sayısı gibi önemli değişkenleri tahmin etmeye çalışır. Finansal modelleri anlamanın anahtarı.
Birçok tahminci, sayılarının kapalı olduğunu düşünmektedir, çünkü tüketicilerin veya yatırımcıların rasyonel davranacağını varsaymışlardır. Tüketicilerin ve yatırımcıların nasıl davranmaları gerektiği yerine nasıl davranacaklarını tahmin etmek daha doğru tahminlere ve modellere yol açar.
5. Olayların Piyasa Üzerindeki Etkilerini Anlamak
Bir ay veya daha uzun bir süre boyunca fiyat eğilimleri gibi uzun süredir devam eden eğilimleri izlemek, trendler ve teknik analistler arasında popüler bir fikirdir. Ancak finansal planlamacılar, tek seferlik etkinliklere dayalı güvenlik fiyatlarını da izleyebilir. İnsanların bir olaydan sonra belirli bir şekilde tepki vermeleri beklenir ve bu bilgiler kendi yararlarına kullanılabilir.
6. Tüketicilere Ürün Tanıtımı
Davranışsal finans birçok yönden pazarlama ile örtüşmektedir. Her ikisi de bireylerin ve grupların psikolojisine ve onu başkalarını stratejik olarak etkilemek için nasıl kullanabileceklerine güveniyor. Etik dışı düşünülebilir olsa da, şirketler tüketicileri ürünlerini satın almaya ikna etmek için bu hataları nasıl kullanabileceklerini öğrenmek için düzenli olarak tüketicilerin karar verme hatalarını incelerler..
Bu kavramların bazılarının, tamamen indirim yapmamanız gereken etkili pazar hipoteziyle çeliştiğini unutmayın. Teknik analiz gibi kavramların geçerli alım satım araçları olduğunu gösteren kanıtlar vardır. İnsanların, yatırımcıların çoğunluğu için her zaman belirgin olmayan davranış kalıplarını takip etme eğiliminde oldukları mantıksal kavrama dayanırlar. Bu nedenle, onlardan kar etmek hala mümkün olabilir.
Davranışsal Finans ile İlgili Ek Kaynaklar
Davranışsal finans hakkında daha fazla bilgi edinmek isterseniz, son yıllarda konuyla ilgili birçok harika kitap ve makale yazılmıştır. Konu o kadar karmaşık ki, burada tüm teorileri ve fikirleri özetlemek imkansız. Adam Smith ve Jeremy Bentham'ın çalışmaları sahayı bulmaya yardımcı oldu, ancak bunlar daha yeni araştırmaların yanı sıra tüketicilere veya yatırımcılara hizmet etmeyen daha eski parçalar.
Aşağıdaki kaynaklar, finansal kararların arkasındaki psikoloji ve yatırım yaparken bunu kendi yararınıza nasıl kullanabileceğiniz hakkında daha fazla bilgi edinmenize yardımcı olacaktır..
- BehaviouralFinance.net. Bu blog sadece davranışsal finans konusuna ayrılmıştır. Davranışsal finans ile ilgili her şeyi tartışmaya çalışır ve bunu yaparak harika bir iş çıkarır..
- “Yanlış Yapılan Mahkumiyetlerin Cesareti.“ Brad Barber, bireysel yatırımcıların ticaret stratejileri ve bizimle olan ilişkileri hakkında mükemmel bir makale yazdı..
- “Menkul Kıymet Ticaretinde Elden Çıkarma Etkisi.“ Menkul kıymet alım satımıyla ilgili ampirik çalışmalara dayanan bu çalışma, yatırımcıların varlıklarını kaybetme ve en çok para kazananları satma eğilimine odaklanmaktadır.
- “Eğilim Etkisi ve Momentum.“ Bu makale, iyi performans gösteren menkul kıymetlere yatırım yapmaya devam eden ya da düşük performans gösteren menkul kıymetleri boşaltma yatırımcılarının olgusunu göstermektedir. Bu uygulamanın etkisi, güvenliğin aynı yönde ilerlemeye devam etmesidir.
Son söz
Profesyoneller yıllardır davranışsal finans alanını araştırmaktadır. Bize pazarlara katılım şeklimizi değiştirebilecek ve tüketicileri daha iyi anlayabilecek yeni bir bakış açısı sağladı. Tüketicilerin ve yatırımcıların psikolojisini incelemek hem yatırım fırsatlarını gözlemlemek hem de yatırım hatalarını düzeltmek için harika bir yol olabilir..
Etkin piyasa hipotezini destekleyenler davranışsal finansın arkasındaki tüm stratejilere inanmayabilir. Yine de, en azından, bu ilkeleri kendi hatalarınızı fark etmek ve düzeltmek için elinizden geleni yapmak için kullanabilirsiniz. Yatırımcıların ve tüketicilerin yaptığı hatalar hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, akademisyenlerin ve araştırmacıların yazdığı bazı makaleleri kontrol etmeyi deneyin. Kendiniz yaptığınız hatalardan şaşırabilirsiniz.
Davranışsal finans teorisi hakkında ne düşünüyorsunuz? Yukarıda listelenen davranışlardan herhangi biriyle bağlantı kurabilir misiniz??
