3 Borsa Yatırım Riskleri - Oynaklık, Zamanlama ve Aşırı Güven

Bir hisse senedi yatırımını etkileyen tüm değişkenlerin azaltılması zordur, özellikle aşağıdaki gizli riskler.

1. Oynaklık

Bazen “piyasa riski” veya “istem dışı risk” olarak adlandırılan oynaklık, bir yıl boyunca bir menkul kıymetin veya portföyün fiyatındaki dalgalanmaları ifade eder. Tüm menkul kıymetler, yatırımcının kontrolü dışındaki olayları içeren piyasa risklerine tabidir. Bu olaylar sadece tek bir şirketi veya sektörü değil, genel pazarı etkiler.

Bunlar aşağıdakileri içerir:

Jeopolitik Olaylar. Dünya ekonomileri küresel bir dünyada birbirine bağlıdır, bu nedenle Çin'deki durgunluğun ABD ekonomisi üzerinde korkunç etkileri olabilir. Büyük Britanya'nın Avrupa Birliği'nden çekilmesi veya NAFTA'nın yeni bir ABD İdaresi tarafından reddedilmesi, dünyadaki bireysel ekonomiler üzerinde yıkıcı etkileri olan ülkeler arasındaki bir ticaret savaşını ateşleyebilir..
Ekonomik Olaylar. Para politikaları, öngörülemeyen düzenlemeler veya serbestleşme, vergi revizyonları, faiz oranlarındaki değişiklikler veya hava durumu ülkelerin gayri safi yurtiçi hasılalarını (GSYİH) ve ülkeler arasındaki ilişkileri etkilemektedir. İşletmeler ve endüstriler de etkilenir.
Şişirme. “Satın alma gücü riski” olarak da adlandırılır, mal veya hizmetlerin artan maliyetleri veya kasıtlı hükümet eylemleri nedeniyle varlıkların veya gelirin gelecekteki değeri azaltılabilir. Etkili bir şekilde, her para birimi - ABD'de 1 ABD doları - zaman geçtikçe daha az satın alır.

Oynaklık bir fiyat hareketinin yönünü (yukarı veya aşağı) değil, sadece dönem boyunca fiyat dalgalanmalarını gösterir. “Beta” olarak ifade edilir ve bir menkul kıymetin fiyatı ile bir bütün olarak piyasa arasındaki ilişkiyi, genellikle S&P 500'ü yansıtmayı amaçlamaktadır:

1 (düşük oynaklık) beta değeri, hisse senedinin fiyatının piyasa ile uyumlu bir şekilde hareket edeceğini göstermektedir. Örneğin, S&P 500% 10 hareket ederse, hisse senedi% 10 hareket edecektir.
Betas 1'den az (çok düşük volatilite), güvenlik fiyatının piyasadan daha az dalgalandığı anlamına gelir - 0,5'lik bir beta, piyasadaki% 10'luk bir hareketin güvenlik fiyatında sadece% 5'lik bir hareket üreteceğini göstermektedir..
1'den büyük bir beta (yüksek oynaklık), hisse senedinin bir bütün olarak piyasadan daha oynak olduğu anlamına gelir. Teorik olarak, beta beta olan bir güvenlik piyasadan% 30 daha uçucu olacaktır.

Acadian Asset Management kıdemli başkan yardımcısı Ted Noon'a göre, düşük oynaklık stratejileri uygulamak - örneğin düşük beta ile yatırım seçmek - acı verici olumsuz sonuçlardan kaçınarak hisse senedi piyasalarına tam maruz kalmayı sağlayabilir. Bununla birlikte, MFS Yatırım Yönetimi'nin yatırım risk sorumlusu Joseph Flaherty, riskin azaltılmasının “düşük volatiliteye odaklanmaktan daha az ve yüksek volatiliteden kaçınmakla ilgili” olduğuna dikkat çekiyor.

Oynaklığı Yönetme Stratejileri

Oynaklığın etkisini azaltma stratejileri şunları içerir:

Sürekli Yükselen Temettü İle Hisse Senedi Yatırımı. Legg Mason son zamanlarda sürdürülebilir yüksek temettüler ve düşük oynaklık yatırım stratejisine dayanan Düşük Oynaklık Yüksek Temettü ETF'sini (LVHD) tanıttı.
Portföye Tahvil Ekleme. Essex Financial Services'in kurucusu John Rafal,% 60-% 40 oranında hisse senedi tahvil karışımının, oynaklığın yarısı ile hisse senedi portföyünün% 75'ine eşit ortalama yıllık kazançlar üreteceğini iddia ediyor.
Yüksek Oynaklık Menkul Kıymetlerine Maruz Kalmayı Azaltma. Bir portföydeki yüksek volatiliteye sahip menkul kıymetlerin azaltılması veya ortadan kaldırılması, genel piyasa riskini azaltacaktır. Vanguard Global Minimum Volatility (VMVFX) gibi yatırım fonları veya özellikle volatiliteyi azaltmak için yönetilen PowerShares S&P 500 ex-Rate Düşük Volatilite Portföyü (XRLV) gibi borsa yatırım fonları (ETF'ler) vardır..
Riskten. Piyasa riski veya oynaklığı, ilgili bir teminatta karşı pozisyon veya dengeleme pozisyonu alınarak azaltılabilir. Örneğin, düşük ve orta derecede oynaklık hisseleri portföyüne sahip bir yatırımcı, pazardaki düşüşe karşı korunmak için ters ETF satın alabilir. Bazen “kısa ETF” veya “ayı ETF” olarak adlandırılan ters bir ETF, izlediği dizinin tersini gerçekleştirmek için tasarlanmıştır. Başka bir deyişle, S&P 500 endeksi% 5 artarsa, ters S&P 500 ETF aynı anda değerinin% 5'ini kaybedecektir. Portföyü ters ETF ile birleştirirken, portföydeki kayıplar ETF'deki kazançlarla dengelenecektir. Teorik olarak mümkün olmakla birlikte, yatırımcılar pratikte oynaklık riskinin tam bir dengelemesinin oluşturulmasının zor olabileceğinin farkında olmalıdır..

2. Zamanlama

Piyasa uzmanları, borsa zenginliklerinin anahtarının açık olduğunu iddia ediyorlar: düşük al ve yüksek sat. İyi tavsiye belki de, ama fiyatlar sürekli değiştiği için uygulanması zor. Bir süredir yatırım yapan herkes, günün, haftanın veya yılın en yüksek fiyatından satın almanın veya tersine, en düşük değere sahip bir hisse satmanın hayal kırıklığını yaşamıştır..

Özellikle kısa vadede, imkansız olmasa da gelecekteki fiyatları tahmin etmeye çalışmak (“pazarı zamanlamak”) zordur. Başka bir deyişle, herhangi bir yatırımcının herhangi bir önemli dönemde piyasadan daha iyi performans göstermesi olası değildir. J.P. Morgan Varlık Yönetimi'nin baş emeklilik stratejisti Katherine Roy, “İki kere doğru tahmin etmeniz gerekiyor. Zirvenin ne zaman olacağını ya da olacağını önceden tahmin etmelisiniz. Ve sonra, pazar bunu yapmadan önce pazarın ne zaman geri döneceğini bilmek zorundasınız. ”

Bu zorluk, verimli pazar hipotezinin (EMH) ve bununla ilgili rasgele yürüyüş hisse senedi fiyatları teorisinin gelişmesine yol açtı. Chicago Üniversitesi'nden Dr. Eugene Fama tarafından geliştirilen hipotez, finansal piyasaların bilgi açısından verimli olduğunu ve böylece hisse fiyatlarının belirli bir güvenlik için bilinmesi veya bilinmesi beklenen her şeyi yansıtmasını öngörüyor. Yeni veriler göründüğünde, piyasa fiyatı anında yeni koşullara göre ayarlanır. Sonuç olarak, "değersiz" veya "aşırı değerli" hisse senedi yoktur.

Zamanlama Riskiyle Başa Çıkma

Yatırımcılar, aşağıdaki stratejilerle menkul kıymetlerdeki zamanlama risklerini hafifletebilir:

Dolar-Maliyet Ortalaması. Zamanlama riskleri, hisse senedi fiyatından bağımsız olarak, düzenli bir programa sahip bir menkul kıymetin veya portföyün sabit dolar tutarını veya yüzdesini alıp satarak azaltılabilir. Bazen “sabit dolar planı” olarak adlandırılır, dolar-maliyet ortalaması, hisse senedi fiyatı düşük olduğunda daha fazla hissenin ve fiyat yüksek olduğunda daha az payın alınmasıyla sonuçlanır. Tekniğin bir sonucu olarak, bir yatırımcı üstte alım veya altta satış riskini azaltır. Bu teknik genellikle, her bordro döneminde katkı düşüldüğünde IRA yatırımlarını finanse etmek için kullanılır. Nasdaq, dolar-maliyet ortalaması uygulamasının bir yatırımcıyı piyasa dalgalanmalarına ve aşağı yönlü risklere karşı koruyabileceğini kaydetti.
Endeks Fonu Yatırımı. Klasik “Onları yenemezseniz onlara katılın” örneğinde Fama ve öğrencisi John Bogle, piyasayı bir bütün olarak yansıtan endeks fonlarına sahip olmayı tercih ederek bireysel hisse senetlerine sahip olmanın belirli zamanlama risklerinden kaçının. Motley Fool'a göre, piyasayı doğru bir şekilde aramaya çalışmak, daha önde gelen yatırım yöneticileri de dahil olmak üzere çoğu yatırımcının kapasitesinin ötesindedir. Motley Fool, aktif olarak yönetilen çeşitlendirilmiş büyük sermayeli yatırım fonlarının% 20'sinden azının son 10 yılda S&P'den daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekiyor..

3. Aşırı güven

Birçok başarılı insan, ister bir kariyer, ister atletik bir yarışma veya yatırım olsun, bir olayın sonucu üzerinde herhangi bir etkisi olan şans veya rastgelelik olasılığını reddeder. E.B. Charlotte'ın Web'in yazarı ve The New Yorker için uzun zamandır köşe yazarı olan White, bir zamanlar “Şans, kendi kendine yapılmış bir adamın varlığında söyleyebileceğiniz bir şey değil” yazdı. Pew Research'e göre, Amerikalılar özellikle kişinin kontrolü (şans) dışındaki güçlerin başarısını belirlediği fikrini reddediyorlar. Bununla birlikte, kendi kendini yaratma konusundaki bu kibir, kişinin kararlarında aşırı güveye, dikkatsizliğe ve gereksiz risklerin varlığına yol açabilir..

Ekim 2013'te, 2007 yılında iflas eden bir tüketici elektroniği şirketi olan Tweeter Home Entertainment Group'un hisse senedi fiyatlarında% 1,000'den fazla bir artış oldu. Hisse hacmi o kadar ağırdı ki FINRA hisse senedi ticaretini durdurdu. CNBC'ye göre, artışın arkasındaki neden Tweeter'in hisse senedi simgesi (TWTRQ) ve Twitter'ın ilk teklifi (TWTR) için hisse senedi simgesi hakkında kafa karışıklığıydı..

JJ TD Ameritrade baş stratejisti Kinahan, Forbes'ta şunları söyledi: “Bu, herhangi bir ödev yapmayan insanların mükemmel bir örneğidir. Yatırım yapmak zor olabilir, bu yüzden kendinizi başlamak için sekiz topun arkasına koymayın. ” Lanetli bir soruşturma bile potansiyel yatırımcılara Twitter'ın halka açık bir şekilde işlem görmediğini ve bir ay sonra halka arzının olduğunu bildirirdi.

Borsa başarısı duyguların değil analiz ve mantığın sonucudur. Aşırı güven aşağıdakilerden herhangi birine yol açabilir:

Önyargılarınızı Tanmamanız. CFP Hugh Anderson'a göre herkes onlara sahip. Önyargılı olmak, sürüyü takip etmenize ve mevcut bakış açınızı doğrulayan bilgilere öncelik vermenize neden olabilir.
Tek Bir Stokta veya Endüstride Çok Fazla Konsantrasyon. Haklı olduğunuzdan emin olmak, özellikle kısa vadede uçuculuğun her zaman mevcut olduğunu fark etmeden tüm yumurtalarınızı tek bir sepete koymanıza neden olabilir..
Aşırı Kaldıraç. Açgözlülük ve yatırım kararınızın doğru olduğu kesinlik kombinasyonu, karınızı en üst düzeye çıkarmak için marjda borçlanma veya ticarete yol açar. Kaldıraç yukarı yönlü potansiyeli artırırken, olumsuz fiyat hareketinin etkisini de artırıyor.
Kenar çizgilerinde olmak. Finansal yeteneklerinde en rahat hissedenler genellikle piyasayı zamanlayabileceklerine, satın almak, satmak veya piyasadan çıkmak için en uygun zamanları seçebileceklerine inanırlar. Ancak bu, büyük bir piyasa hareketi gerçekleştiğinde piyasadan çıkacağınız anlamına gelebilir. DALBAR 2016 Yatırımcı Davranışının Kantitatif Analizi'ne göre, piyasaya giren ve piyasadan çıkan ortalama yatırımcı, S&P 500'ün performansıyla eşleşselerdi, son 15 yıldır yapacaklarının neredeyse yarısını kazanmıştır. JP Morgan'ın Roy'u, bir yatırımcı piyasadan çıkmış olsa bile, son 20 gözyaşının sadece en iyi 10 günü - 7.300 günlük bir süre - geri dönüşün yarı yarıya kesileceğini.

Dayanma Stratejileri

Aşırı güvenin etkisini azaltma stratejileri şunları içerir:

Riskinizi Yayın. Kayıplara karşı bir garanti olmasa da, çeşitlendirme her şeyi bir anda kaybetmeye karşı korur. TV'den Mad Money'den Jim Cramer, bir portföyde en az 10 ve en fazla 15 hisse tavsiye ediyor. 10'un altında konsantrasyon çok fazladır ve ortalama yatırımcının takip etmesi 15'ten fazla zordur. Cramer ayrıca beş farklı endüstri veya sektöre yatırım yapılmasını önermektedir. Yatırımcılar yatırım fonlarının ve ETF'lerin bir faydasının otomatik çeşitlendirme olduğunu belirtmelidir..
Satın Al ve Tut. Warren Buffett belki de bugünkü satın alma stratejisinin en ünlü ve ateşli savunucusu. CNBC'nin On The Money ile yaptığı 2016 röportajında Buffett, “Para yatırımlara yatırım yaparak ve uzun süre iyi şirketlere sahip olarak elde edilir. Eğer [yatırımcılar] iyi şirketler alırlar, zaman içinde satın alırlarsa, bundan sonra 10, 20, 30 yıl para cezası yapacaklar. ”
Borçlanmayı Önleyin. Kaldıraç yatırım için para ödünç aldığınız zamandır. Kaldıraç kârları büyütebilirken, kayıpları da artırabilir. Piyasa çöküşleri sırasında hisse senedi pozisyonlarını satma psikolojik baskısını arttırır. Yatırım yapmak için (yaşam tarzınızı ödemek için) borçlanma eğilimindeyseniz, Dave Ramsey gibi popüler borçların tavsiyelerini hatırlamak iyi olur, “Borç aptal. Nakit kraldır." Ya da Warren Buffett, “Likör ve kaldıraç yüzünden daha fazla insanın başarısız olduğunu gördüm - kaldıraç borç alındı. Gerçekten bu dünyada kaldıraca ihtiyacınız yok. Akıllıysanız, ödünç almadan çok para kazanacaksınız. ”

Son söz

“Yaptığın şey değil, önemli olan bu.” Yaygın olarak tanınan bu teklifin kaynağı belirsizdir, ancak borsa hakkındaki ünlü tırnakların hemen hemen her listesinde bulunabilir. Söz konusu yatırım yaparken riski olabildiğince azaltma ihtiyacını göstermektedir. Önemli bir borsa kazanımı elde etmek, ancak felaketli bir olay meydana geldiğinde onları kaybetmek yıkıcı ve çoğu zaman gereksizdir..

Research Affiliates varlık yönetimi şirketinin kurucusu Robert Arnott, risk ve getiri arasındaki ilişkide ikilemi tespit etti: “Yatırım yaparken rahat olan şey nadiren kârlıdır.” Dolar-maliyet ortalaması, portföy oynaklığını azaltma ve çeşitlendirme gibi bu stratejilerden bazılarını kullanarak, servetinizi koruyabilir ve geceleri daha iyi uyuyabilirsiniz.

Borsadaki risklerden endişe duyuyor musunuz? Olumsuz olaylara maruz kalmanızı azaltmak için hangi adımları atıyorsunuz??